隨著上市公司2017年年報(bào)相繼披露,航空公司業(yè)績也逐步浮出水面。受益于需求增長、人民幣升值等因素,三大航空公司凈利潤創(chuàng)出近10年來新高。在業(yè)內(nèi)人士看來,在行業(yè)需求依然強(qiáng)勁增長的背景下,近期的市場調(diào)整為資金提供了較好的布局機(jī)會(huì)。
根據(jù)三大航空公司2017年年報(bào),3家航空公司業(yè)績?nèi)€飄紅,其中中國國航營收1213.63億元,上漲7.71%,凈利潤72。 40億元,同比上漲6.26%;南方航空營收1274.89億元,同比上漲11.05%,凈利潤59.14億元,同比上漲16.97%;東方航空營收1017.21億元,同比上漲3.21%,凈利潤63.52億元,同比上漲40.91%。
國金證券分析師蘇寶亮認(rèn)為,航空公司凈利潤大幅上漲,主要源于兩個(gè)方面:從供需角度看,2017 年國內(nèi)需求出現(xiàn)明顯復(fù)蘇,國際航線供給增速持續(xù)收窄,導(dǎo)致國內(nèi)國際航線客座率均出現(xiàn)同比正增長;從匯兌收益看,人民幣升值6%,航空公司大幅受益。“在民航需求仍快速增長的背景下,預(yù)計(jì)今年三季度旺季票價(jià)同比上升潛力巨大,確定性較高。”
中國國航年報(bào)顯示,雖然中國經(jīng)濟(jì)增長放緩,但是受人均收入保持增長、消費(fèi)逐步升級(jí)、中等收入群體興起、經(jīng)濟(jì)增長轉(zhuǎn)型、城鎮(zhèn)化推行等因素推動(dòng),中國航空運(yùn)輸業(yè)仍處于成長期,中國航空市場需求的驅(qū)動(dòng)力依然堅(jiān)挺,市場潛力巨大。根據(jù)中國民航局的預(yù)計(jì),“十三五”期間我國航空市場仍有年均10%左右的增速。國際航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)預(yù)計(jì),2024 年中國旅客運(yùn)輸需求將超過美國,成為全球最大的航空客運(yùn)市場。
春節(jié)以來,受市場風(fēng)格影響,航空股也遭遇調(diào)整。華創(chuàng)證券分析師吳一凡認(rèn)為,近期航空股股價(jià)調(diào)整,除了受市場風(fēng)格因素影響以外,也有對需求和供給端控制的擔(dān)憂,但民航局夏季航班排班增速僅3.2%,其中北上廣深一線機(jī)場同比增速僅1%,表明供給端依然被嚴(yán)格控制。
去年初就開始布局航空股的某公募基金經(jīng)理認(rèn)為,在居民消費(fèi)升級(jí)大背景下,航空上座率居高不下,行業(yè)景氣度不斷提升,近期的調(diào)整為布局提供了好時(shí)機(jī)。“盡管油價(jià)上漲推高了航空公司運(yùn)營成本,但供需持續(xù)改善,票價(jià)提升確定性高,航油成本增加完全會(huì)被覆蓋,在業(yè)績持續(xù)增長的情況下,航空股投資價(jià)值顯現(xiàn)。”
滬上某擅長周期股的基金經(jīng)理認(rèn)為,從當(dāng)前時(shí)點(diǎn)看,航空股安全邊際相對充足,下跌空間有限,在行業(yè)景氣度持續(xù)向上的情況下,從風(fēng)險(xiǎn)收益比看,當(dāng)下是較好的布局時(shí)機(jī)。
從基金布局情況看,三大航空公司年報(bào)顯示,在去年四季度的飆漲行情中,多只價(jià)值風(fēng)格基金大幅加倉航空股。資產(chǎn)管理規(guī)模超百億元的博時(shí)主題行業(yè)基金,去年四季度大幅加倉航空股,東方航空、中國國航、南方航空首次出現(xiàn)在該基金前十大重倉股中;歷史業(yè)績優(yōu)異的長信內(nèi)需成長基金,去年四季度也大幅加倉中國國航,截至去年底,持股數(shù)量為1240萬股。
責(zé)任編輯:心婕
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