保證保險的紅與黑：規(guī)模飆升 風險凸顯

據(jù)日前保險公司陸續(xù)披露的年報顯示，保證保險成為去年財險業(yè)務中的一抹亮色。在消費金融以及互聯(lián)網(wǎng)金融的爆發(fā)下，保證保險這一曾經(jīng)被視為小眾的險種正在愈加頻繁的出現(xiàn)在公眾視野。部分財險公司旗下保證保險業(yè)務得到規(guī)模的快速增長，部分險企實現(xiàn)保證保險承保盈利。

但據(jù)從業(yè)人士對藍鯨保險透露，盡管有大型險企實現(xiàn)保證保險承保盈利，但集團化運營的盈利模式對于中小險企來說是難以復制的。該人士直言，目前來看，保險行業(yè)還沒有找到一個良好的保證保險經(jīng)營模式，保證保險的發(fā)展仍在摸索中。保證保險背后的高風險高賠付仍使很多中小險企望而卻步。

事實上，針對保證保險業(yè)務所可能出現(xiàn)的風險，監(jiān)管方面頻頻發(fā)聲。繼發(fā)布《關(guān)于加強互聯(lián)網(wǎng)平臺保證保險業(yè)務管理的通知》、向財險公司下發(fā)了《關(guān)于開展融資性信用保證保險業(yè)務調(diào)研的通知》后，保監(jiān)會日前發(fā)布《關(guān)于進一步加強保險業(yè)風險防控工作的通知》，連續(xù)6次提到保證保險，強調(diào)嚴控信用保證保險業(yè)務風險。

規(guī)模爆發(fā)業(yè)績不俗，大型財險紛紛入局

目前，2016年保險公司年報陸續(xù)披露，保證保險業(yè)務的快速發(fā)展成為去年財險業(yè)務中的一抹亮色。

從保證保險業(yè)務規(guī)模來看，該業(yè)務近年來得到快速增長。據(jù)近期披露的永誠財險年報顯示，去年公司信用保證險業(yè)務收入4528.06萬元，而上年同期該項業(yè)務收入僅在2860.58萬元。再以誠泰財險為例，去年公司保證保險業(yè)務收入385.82萬元，而在2015年度該公司保證保險業(yè)務收入為71.77萬元。

大型保險公司同樣在保證保險方面有所布局。從平安財險方面來看，2016年，保證險成為平安財險旗下第二大險種，其所貢獻的保費收入達81.36億元，僅在同期公司車險保費收入之下。

太保財險也在保證保險方面有所布局，中國太保此前發(fā)布公告，稱公司控股子公司太保產(chǎn)險擬與3家公司共同發(fā)起設立一家股份制保證保險公司，其中太保財險此次投資金額為5.1億元，占投資標的總股本比例為51%。

對于布局保證保險的原因，中國太保方面對藍鯨保險表示，受實體經(jīng)濟影響，目前傳統(tǒng)非車險業(yè)務發(fā)展較為困難，而對比同業(yè)可以發(fā)現(xiàn)，保證保險盈利狀況較佳，在非車險業(yè)務中屬于一個比較賺錢的險種。

中國太保方面所言不虛，據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，保證保險業(yè)務的盈利能力確有亮點。平安財險披露的數(shù)據(jù)顯示，盡管公司去年保證保險保費收入僅為同期車險保費收入的5%，但其所貢獻的承保利潤卻達26.96億元，與同期車險承保利潤僅有800萬元的差距。

此外，尚未披露去年年報的浙商財險以及長安責任保險此前所披露的數(shù)據(jù)也彰顯保證保險業(yè)務良好的盈利能力。2015年度，浙商財險旗下保證保險業(yè)務貢獻2395.7萬元的承保利潤，成為公司當年保費收入排名前5的險種中第2賺錢的險種。長安責任保險也在2015年度報告中透露，保證險類去年承保利潤1094.67萬元，成為公司當年保費收入前5的險種中唯一一個實現(xiàn)承保盈利的險種。

保證保險盈利知易行難，大型險企模式難復制

在業(yè)內(nèi)人士看來，盡管部分公司去年實現(xiàn)保證保險承保盈利，但諸如平安等大型保險集團的盈利模式對于中小保險公司來說其實是不可復制的。具體來看，上述人士指出，因為平安集團坐擁全金融牌照，旗下具有銀行、互金等保險外其他金融公司，可以做一些交叉業(yè)務。因而平安財險旗下的保證保險業(yè)務其實也可以實現(xiàn)內(nèi)部消化，在推廣和風控方面更具優(yōu)勢

不過，對于中小保險公司來說，平安等大型保險集團旗下保證保險的盈利模式難以復制。目前來看，在2015年實現(xiàn)保證保險業(yè)務承保盈利的浙商財險在次年就遭遇了僑興私募債違約事件。此外，據(jù)此前披露的保險公司年度報告顯示，眾安保險2015年經(jīng)營保證保險承保利潤為虧損8849萬元。安邦財險方面披露的數(shù)據(jù)同樣顯示，2015年承保保證保險虧損650萬元。

產(chǎn)品創(chuàng)新力度不足成為保證保險業(yè)務發(fā)展的另一個短板。有業(yè)內(nèi)人士指出，雖然部分公司保證保險業(yè)務得到了快速增長，但從行業(yè)整體情況來看，保證保險業(yè)務在行業(yè)中的規(guī)模占比仍然較小，難以受到保險公司方面的重視。目前在售產(chǎn)品基本上都是比較傳統(tǒng)的保證保險產(chǎn)品，創(chuàng)新產(chǎn)品相對較少，難以滿足目前的市場需求。

保證保險業(yè)務的發(fā)展似乎陷入瓶頸。有從業(yè)人士對藍鯨保險表示，市場普遍認可保證保險的發(fā)展前景，也可以看到保證保險市場仍存有大量的需求。但高風險高賠付使部分保險公司望而卻步。該人士坦言，目前市場上還少有經(jīng)營保證保險的成功案例，保險行業(yè)還沒有找到一個良好的保證保險經(jīng)營模式，保證保險的發(fā)展模式仍在摸索中。

僑興債違約陰影尚在，保監(jiān)會屢次強調(diào)保證保險風險

談到保證保險所出現(xiàn)的風險，最備受矚目的當屬僑興私募債違約事件。為該項目提供承保的浙商財險不得不面臨高達10億元的賠付金額。受此影響，該公司去年第4季度末虧損擴大至1.63億元，同期該公司凈現(xiàn)金流降至-6758.79萬元。從公司凈現(xiàn)金流包括的3個指標數(shù)據(jù)來看，浙商財險經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-5.58億元，成為造成公司凈現(xiàn)金流為負的直接原因。

僑興私募債違約事件一事震驚四座。保監(jiān)會方面隨即發(fā)布《關(guān)于進一步加強互聯(lián)網(wǎng)平臺保證保險業(yè)務管理的通知(征求意見稿)》，指出通過互聯(lián)網(wǎng)渠道開展的互聯(lián)網(wǎng)平臺保證保險業(yè)務，投保人是法人和其他組織的，單戶累計最高承保金額不得超過500萬元;投保人為自然人的，單戶累計最高承保金額不得超過100萬元。

日前，保監(jiān)會在《關(guān)于進一步加強保險業(yè)風險防控工作的通知》中連續(xù)6次提到保證保險，強調(diào)嚴控信用保證保險業(yè)務風險。

具體來看，保監(jiān)會方面指出，保險公司要對信用保證保險開展穿透式排查，重點關(guān)注承保不能直接穿透底層風險的金融產(chǎn)品、各類收益權(quán)或債權(quán)轉(zhuǎn)讓質(zhì)押變現(xiàn)、網(wǎng)貸平臺融資等行為的信用保證保險業(yè)務，全面摸清風險底數(shù)，合理估算風險敞口。要完善信用保證保險內(nèi)控管理制度，做到制度健全、操作標準、合規(guī)有效。要堅持小額分散經(jīng)營原則，堅決停辦底層資產(chǎn)復雜、風險不可控、風險敞口過大的信用保證保險業(yè)務，并做好存續(xù)業(yè)務風險監(jiān)測和化解工作。

保監(jiān)會方面同時指出，要嚴防互聯(lián)網(wǎng)保險風險，要進一步完善風控手段，提高風險識別和監(jiān)測水平，審慎開展網(wǎng)貸平臺信用保證保險業(yè)務。