兩大千億元市值巨頭籌劃合并 船舶板塊聞聲大漲

9月3日，A股船舶板塊開(kāi)盤(pán)大漲，多只“中船系”個(gè)股表現(xiàn)搶眼。截至當(dāng)日收盤(pán)，昆船智能漲停，中船科技、中船應(yīng)急分別大漲9.9%和7.39%，中船防務(wù)、久之洋、中國(guó)動(dòng)力漲超4%，中國(guó)海防、中船特氣、江龍船艇等個(gè)股也紛紛跟漲。

消息面上，9月2日晚間，中國(guó)船舶和中國(guó)重工同時(shí)發(fā)布關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)重組停牌公告。為進(jìn)一步聚焦國(guó)家重大戰(zhàn)略和興裝強(qiáng)軍主責(zé)主業(yè)、加快船舶總裝業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展、規(guī)范同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、提升上市公司經(jīng)營(yíng)質(zhì)量，中國(guó)船舶擬通過(guò)向中國(guó)重工公司全體股東發(fā)行A股股票的方式，換股吸收合并中國(guó)重工。

整合資源強(qiáng)化協(xié)同

中國(guó)船舶、中國(guó)重工皆為中國(guó)船舶集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中國(guó)船舶集團(tuán)”）旗下的上市公司。中國(guó)船舶整合了中國(guó)船舶集團(tuán)旗下大型造修船、機(jī)電設(shè)備、海洋工程等業(yè)務(wù)；中國(guó)重工則是全產(chǎn)業(yè)鏈的艦船研發(fā)設(shè)計(jì)制造上市公司，業(yè)務(wù)涵蓋海洋防務(wù)及海洋開(kāi)發(fā)裝備、海洋運(yùn)輸裝備、深海裝備及艦船修理改裝、艦船配套及機(jī)電裝備、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)及其他五大業(yè)務(wù)板塊。

在此背景之下，中國(guó)船舶、中國(guó)重工在船舶總裝領(lǐng)域業(yè)務(wù)重合度較高，構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

巨豐投顧投資顧問(wèn)總監(jiān)郭一鳴對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示， “十三五” 以來(lái)，國(guó)家致力于提高國(guó)有資產(chǎn)的效率和回報(bào)，通過(guò)合并重組減少重復(fù)建設(shè)、優(yōu)化資源配置，形成具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大型企業(yè)集團(tuán)。在船舶制造這一戰(zhàn)略性行業(yè)，國(guó)家期望通過(guò)減少內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)、增強(qiáng)市場(chǎng)集中度，推動(dòng)行業(yè)整體結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

中國(guó)信息協(xié)會(huì)常務(wù)理事、國(guó)研新經(jīng)濟(jì)研究院創(chuàng)始院長(zhǎng)朱克力對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，兩大船舶巨頭籌劃合并，旨在集中優(yōu)勢(shì)資源強(qiáng)化自主研發(fā)，支撐國(guó)家海洋戰(zhàn)略與安全。同時(shí)，加速船舶總裝業(yè)務(wù)向高端化、智能化轉(zhuǎn)型，提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力與附加值，進(jìn)一步鞏固中國(guó)在全球船舶制造業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)地位。

據(jù)2024年半年報(bào)顯示，中國(guó)船舶和中國(guó)重工總資產(chǎn)分別為1743.42億元、2019.74億元。截至9月3日收盤(pán)，中國(guó)船舶、中國(guó)重工的總市值分別為1561億元和1136億元。

郭一鳴表示，中國(guó)船舶與中國(guó)重工的市值均在千億元以上，合并后市值將大幅增加，或吸引更多的機(jī)構(gòu)投資者；市值大增的同時(shí)，流動(dòng)性也或?qū)⒃鰪?qiáng)，給企業(yè)帶來(lái)更多的融資機(jī)會(huì)；此外，對(duì)于企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，也可能帶來(lái)新的整合和優(yōu)化，為新的發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

在朱克力看來(lái)，兩大船舶巨頭合并，有望打造出全球領(lǐng)先船舶工業(yè)企業(yè)，進(jìn)一步提升中國(guó)在全球船舶市場(chǎng)的地位和影響力，還將推動(dòng)中國(guó)船舶工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

“本次重組將整合中國(guó)船舶、中國(guó)重工的優(yōu)勢(shì)科研生產(chǎn)資源和供應(yīng)鏈資源，加速推進(jìn)中國(guó)船舶集團(tuán)內(nèi)部業(yè)務(wù)整合，進(jìn)一步強(qiáng)化主營(yíng)業(yè)務(wù)的頂層協(xié)調(diào)，軍船業(yè)務(wù)將更好協(xié)同，民船業(yè)務(wù)有望形成合力，共拓海外市場(chǎng)。本次重組完成后，中國(guó)船舶資產(chǎn)規(guī)模、營(yíng)業(yè)收入規(guī)模、手持船舶訂單數(shù)將領(lǐng)跑全球。”中國(guó)船舶相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

行業(yè)開(kāi)啟新一輪景氣周期

造船業(yè)是典型的周期行業(yè)，通常以十年為維度周期波動(dòng)。截至2024年6月末，克拉克森新造船價(jià)格指數(shù)達(dá)187.2點(diǎn)，同比增長(zhǎng)9.5%；全球手持船舶訂單量達(dá)到2016年以來(lái)新高，均標(biāo)志著全球造船行業(yè)開(kāi)啟新一輪景氣周期。

2024年上半年，我國(guó)船舶制造業(yè)市場(chǎng)份額穩(wěn)居世界第一。數(shù)據(jù)顯示，上半年我國(guó)造船完工量2502萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)18.4%；新接訂單量5422萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)43.9%；截至2024年6月末，手持訂單量1.72億載重噸，同比增長(zhǎng)38.6%。我國(guó)造船三大指標(biāo)以載重噸計(jì)分別占全球總量的55%、74.7%和58.9%。

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，今年1月份至7月份，中國(guó)累計(jì)船舶出口3470艘，同比增長(zhǎng)28.3%，金額達(dá)1736.79億元，同比增長(zhǎng)84.4%。并且本輪周期和上一輪周期的區(qū)別在于產(chǎn)能擴(kuò)張門(mén)檻提高，主要新增訂單為大型船只、LNG等高附加值船舶，對(duì)成本控制和技術(shù)優(yōu)勢(shì)要求較高。

中信證券研報(bào)顯示，2024年開(kāi)始全球新造船市場(chǎng)將進(jìn)入“量?jī)r(jià)齊升”階段，新船訂單價(jià)值量有望迎來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)，預(yù)測(cè)2024年至2034年間新造船投資需求約2.27萬(wàn)億美元，平均每年新船訂單需求將達(dá)2064億美元（2009年至2023年平均每年新船訂單為918億美元），其中約60%由船隊(duì)更新需求推動(dòng)。

“整體來(lái)看，造船行業(yè)目前處于新一輪的景氣周期，且預(yù)計(jì)將持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，具體還需根據(jù)多種因素來(lái)綜合判斷。”中關(guān)村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書(shū)長(zhǎng)袁帥在接受記者采訪時(shí)表示。