斗魚(yú)將紐交所上市是真的嗎？斗魚(yú)將紐交所上市怎么回事

據(jù)IPO早知道消息，繼美東時(shí)間7月2日完成招股書(shū)更新、增加第一季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后，游戲直播平臺(tái)斗魚(yú)計(jì)劃于7月17日（下周三）登陸紐交所，最高融資5億美元。

上周，當(dāng)斗魚(yú)向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）遞交最新招股文件后，路透社旗下IFR曾報(bào)道斗魚(yú)將于本周（7月8日-14日）上市，對(duì)此，斗魚(yú)回復(fù)稱(chēng)，一切以招股書(shū)為準(zhǔn)，暫無(wú)新的消息可披露。

今年4月22日，在被傳上市消息一年多后，斗魚(yú)正式提交了IPO申請(qǐng)，并計(jì)劃在5月6日開(kāi)始路演、16日正式上市；不過(guò)，鑒于全球市場(chǎng)波動(dòng)影響，斗魚(yú)隨后選擇將IPO推遲一周。

如今，在2019年第一季度營(yíng)收繼續(xù)保持同比超過(guò)100％的增長(zhǎng)、并首度實(shí)現(xiàn)扭虧為盈后，同時(shí)美股恢復(fù)上漲，斗魚(yú)加速自己的上市進(jìn)程也變得水到渠成。

更新后的招股書(shū)顯示，2019年第一季度的營(yíng)收為14.891億元人民幣，同比增長(zhǎng)123％；其中，直播業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)到13.541億元，與2018年同期相比增長(zhǎng)149.19％；廣告及其他收入為1.35億元，在總營(yíng)收中的占比為9.1％，首次跌破10％。

值得一提的是，斗魚(yú)在2019年第一季度成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，具體變現(xiàn)為2019年一季度斗魚(yú)的凈利潤(rùn)為1820萬(wàn)元，2018年同期則凈虧損1.557億元；歸屬于股東的凈利潤(rùn)為1880萬(wàn)元，2018年同期虧損1.623億元；調(diào)整股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用后的凈利潤(rùn)為3530萬(wàn)元，2018年同期凈虧損1.499億元，增長(zhǎng)1.852億元。

從用戶(hù)基數(shù)來(lái)看，斗魚(yú)依舊是用戶(hù)基數(shù)最大的游戲直播平臺(tái)，一季度的注冊(cè)用戶(hù)為2.809億，MAU為1.592億，同比增長(zhǎng)25.7％，領(lǐng)先于虎牙的1.238億。其中， PC端的MAU為1.101億，移動(dòng)端的MAU為4910萬(wàn)，后者同比增長(zhǎng)37.5％，領(lǐng)先于PC端。

此外，一季度斗魚(yú)付費(fèi)用戶(hù)量達(dá)600萬(wàn)，比上年同期的360萬(wàn)增長(zhǎng)66.7％；每付費(fèi)用戶(hù)平均收益（ARPPU）達(dá)226元，比上年同期的149元增長(zhǎng)51.7％。

這部分增長(zhǎng)很大程度上源于優(yōu)質(zhì)主播的共享。招股書(shū)顯示，截至2019年3月，斗魚(yú)平臺(tái)的注冊(cè)主播數(shù)達(dá)650萬(wàn)，頭部主播6500位，并與國(guó)內(nèi)TOP100游戲主播中的51位簽訂了獨(dú)家直播合同，包括8位TOP10主播。

2018年，具有職業(yè)電競(jìng)背景的48位頭部主播吸引了超過(guò)1.2億用戶(hù)觀看。頭部主播產(chǎn)出的高品質(zhì)內(nèi)容促進(jìn)了用戶(hù)增速、黏性及付費(fèi)意愿的提升，從而帶動(dòng)了直播、廣告及游戲分發(fā)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。

2019年第一季度，斗魚(yú)用戶(hù)累計(jì)觀看時(shí)長(zhǎng)約為23億小時(shí)，比上年同期增長(zhǎng)43.8％；活躍用戶(hù)日均觀看時(shí)長(zhǎng)約為2600萬(wàn)小時(shí)，比上年同期的1730萬(wàn)小時(shí)提高50.3％。

得益于更快的上市速度，虎牙在股東背景、運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)等方面均不明顯優(yōu)于最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手斗魚(yú)的情況下，卻迅速在美國(guó)資本市場(chǎng)上高歌猛進(jìn)，股價(jià)曾一度超過(guò)每股50美元。

如今，盡管斗魚(yú)依舊面臨著收入模式單一、短視頻沖擊等不小的挑戰(zhàn)，但隨著其在上市前便實(shí)現(xiàn)盈利，也必然會(huì)獲得投資者更多的信任和青睞。

有意思的是，2018年5月，虎牙在上市前一周同樣修改了招股書(shū)，稱(chēng)其在2018年一季度實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，進(jìn)而上市當(dāng)天上漲超過(guò)30％并在短時(shí)間內(nèi)持續(xù)走高。

不可否認(rèn)的是，在過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間，以及在未來(lái)很久，斗魚(yú)和虎牙都是游戲直播賽道里的“唯二巨頭”，甚至幾乎不可能存在新的挑戰(zhàn)者。因此，對(duì)于斗魚(yú)來(lái)講，如何在上市時(shí)間點(diǎn)晚于對(duì)手超過(guò)一年后，利用自己更為龐大的用戶(hù)基礎(chǔ)，更好地進(jìn)行商業(yè)變現(xiàn)，這或許將決定斗魚(yú)能否在后續(xù)的股價(jià)上有更好的表現(xiàn)。