美貨幣政策“松油門”難消通脹壓力

新華社華盛頓12月15日電(國際觀察)美貨幣政策“松油門”難消通脹壓力

新華社記者高攀 許緣 熊茂伶

美國聯(lián)邦儲備委員會15日宣布將加快縮減資產(chǎn)購買規(guī)模,同時多數(shù)美聯(lián)儲官員預期明年美聯(lián)儲可能加息3次。分析人士認為,美聯(lián)儲貨幣政策重點已從促進就業(yè)和經(jīng)濟增長轉(zhuǎn)向控制通脹,但受需求強勁、供應鏈瓶頸持續(xù)等因素影響,美國通脹壓力不大可能很快緩解。

加快“縮表”進度

美聯(lián)儲當天結(jié)束貨幣政策會議后發(fā)表聲明說,得益于新冠疫苗接種取得進展和有力政策支持,美國經(jīng)濟活動和就業(yè)指標繼續(xù)走強,失業(yè)率大幅下降。與此同時,供需失衡繼續(xù)推高通脹。

聲明說,美聯(lián)儲決定從明年1月開始將每月資產(chǎn)購買縮減規(guī)模從150億美元擴大一倍至300億美元。按照這一速度,美聯(lián)儲預計將于明年3月中旬結(jié)束資產(chǎn)購買舉措。

美聯(lián)儲主席鮑威爾當天表示,目前通脹壓力高企、就業(yè)市場強勁,美國經(jīng)濟不再需要增加寬松貨幣政策支持,更快結(jié)束資產(chǎn)購買計劃有助于美聯(lián)儲更好應對各種可能的經(jīng)濟變化。

過去幾周,不少美聯(lián)儲官員和經(jīng)濟學家呼吁加速縮減購債,為盡早啟動加息做準備。美國勞工部10日公布的數(shù)據(jù)顯示,11月美國消費者價格指數(shù)同比上漲6.8%,創(chuàng)近40年來最大同比漲幅。

美聯(lián)儲在當天的政策聲明中刪掉了以往有關通脹“暫時性”的表述。致同會計師事務所首席經(jīng)濟學家戴安娜·斯旺克認為,對通脹形勢的判斷從“暫時性”變?yōu)?ldquo;更加持久和有問題的”,顯示美聯(lián)儲擔心通脹變得更加頑固,希望適度調(diào)整貨幣政策予以抑制,同時避免損害經(jīng)濟復蘇。

物價上漲引發(fā)民眾不滿,再加上明年國會中期選舉臨近,令拜登政府面臨抑制通脹的更大壓力,某種程度上也推動美聯(lián)儲加速“縮表”。美國總統(tǒng)拜登11月宣布提名鮑威爾連任美聯(lián)儲主席時說,全球普遍面臨疫情帶來的供應鏈瓶頸和物價上漲問題,美聯(lián)儲在應對這些挑戰(zhàn)方面發(fā)揮著關鍵作用。

通脹壓力難消

對于美聯(lián)儲最新舉措能否將美國通脹率降低至2%的目標水平,美國企業(yè)研究所經(jīng)濟學家德斯蒙德·拉赫曼表示質(zhì)疑。拉赫曼告訴新華社記者,即便宣布加快縮減購債規(guī)模,美聯(lián)儲未來幾個月貨幣政策依然寬松,經(jīng)通脹調(diào)整的美國實際利率水平仍為負值。

拉赫曼指出,美國通脹上升受一系列因素驅(qū)動,包括寬松的財政和貨幣政策、嚴重的供應鏈瓶頸和物流運輸問題,以及國際油價和食品價格上漲等。他認為,通脹壓力不大可能很快緩解。

美聯(lián)儲當天發(fā)布的季度經(jīng)濟預測顯示,到明年年底美國核心通脹率仍將達到2.7%,高于美聯(lián)儲2%的目標。美國全國商業(yè)經(jīng)濟協(xié)會日前發(fā)布的調(diào)查顯示,多數(shù)經(jīng)濟學家認為美國高通脹將至少持續(xù)到2023年。

令人擔憂的是,物價上漲持續(xù)時間越長,通脹預期改變的可能性越大,進而推動物價加速上漲。

斯旺克認為,美聯(lián)儲決定更快“縮表”,相當于給美國經(jīng)濟“松油門”,同時在為下一步“踩剎車”、即加息做準備。美聯(lián)儲當天發(fā)布的利率預測顯示,美聯(lián)儲官員預計明年至少有一次加息,且多數(shù)人傾向于明年加息3次。

拉赫曼指出,鮑威爾已明確表示美聯(lián)儲將在結(jié)束購債計劃后才考慮加息,意味著加息決定最早將于明年4月作出。高盛集團經(jīng)濟學家預測,美聯(lián)儲將從明年6月開始加息,隨后在9月和12月繼續(xù)加息。

值得警惕的是,美聯(lián)儲加息將推動美元走強和全球融資成本上升,給新興市場造成壓力。拉赫曼指出,對于明年美國利率水平上升的預期已導致流入新興市場的國際資本逐漸減少,如果美聯(lián)儲加息步伐快于市場預期,國際資本將加速從新興市場回流美國,那些擁有較高債務水平的新興經(jīng)濟體將面臨嚴峻挑戰(zhàn)。

國際金融協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示,阿根廷、巴西和土耳其等一些新興經(jīng)濟體已遭受資本外流的不利影響。