發(fā)改委權(quán)威解讀53號文：建立清查清退制度

9月23日上午，國家發(fā)改委召開新聞通氣會，對近期國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于促進創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》（國發(fā)【2016】 53號，以下簡稱《若干意見》）進行解讀。

《若干意見》明確了促進創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的總體要求，并圍繞加大政策扶持、完善相關(guān)法律法規(guī)、完善退出機制、優(yōu)化創(chuàng)業(yè)投資市場環(huán)境等9大領(lǐng)域提出20項政策措施。

發(fā)改委解讀稱，《若干意見》明確提出對不進行實業(yè)投資、從事上市公司股票交易、助推投資泡沫及其他擾亂市場秩序的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)建立清查清退制度。

同時，首次明確提出鼓勵長期投資和價值投資，研究對專注于長期投資和價值投資的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)在企業(yè)債券發(fā)行、引導(dǎo)基金扶持、政府項目對接、市場化退出等方面給予必要的政策支持。支持規(guī)范發(fā)展專業(yè)化并購基金。研究建立所投資企業(yè)上市解禁期與上市前投資期限長短反向掛鉤的制度安排。

前段時間，市場普遍反映由于有關(guān)部門開展互聯(lián)網(wǎng)金融風險整治，導(dǎo)致部分地區(qū)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)在內(nèi)的帶有投資的企業(yè)暫停了工商注冊登記，同時存在有關(guān)部門監(jiān)管備案門檻比較高，備案難等問題。

《若干意見》明確提出各地區(qū)、各部門不得自行出臺限制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和創(chuàng)業(yè)投資管理企業(yè)市場準入和發(fā)展的有關(guān)政策。

此外，對于行業(yè)反映較為突出的公司制企業(yè)和合伙制企業(yè)稅收差異較大、投資中小高新技術(shù)企業(yè)稅收抵扣政策門檻偏高等熱點問題，《若干意見》提出統(tǒng)籌研究鼓勵創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資人投資種子期、初創(chuàng)期等科技型企業(yè)的稅收支持政策。

“目前有關(guān)部門已經(jīng)著手開展創(chuàng)業(yè)投資稅收政策的制定工作，很有希望能很快出臺?！眹野l(fā)改委副秘書長許昆林稱。

當前，創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)發(fā)展面臨監(jiān)管體制不完善、監(jiān)管方式不適應(yīng)行業(yè)發(fā)展、多頭監(jiān)管等行業(yè)問題，《若干意見》明確提出堅持適度監(jiān)管、差異監(jiān)管和統(tǒng)一功能監(jiān)管，建立適應(yīng)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)特點的寬市場準入、重事中事后監(jiān)管的適度而有效的監(jiān)管體制。

同時回應(yīng)行業(yè)熱議，《若干意見》明確提出要建立創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)發(fā)展備案和監(jiān)管備案互聯(lián)互通機制，為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)備案提供便利。

此外，針對目前全國創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)協(xié)會職能分散在幾個部門所屬的協(xié)會分支機構(gòu)的現(xiàn)狀，《若干意見》明確提出加快推進依法設(shè)立全國性創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)協(xié)會，鼓勵條件具備的地區(qū)成立創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會組織，搭建行業(yè)協(xié)會交流服務(wù)平臺。

附：發(fā)改委《關(guān)于促進創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》的解讀材料全文近日，國務(wù)院印發(fā)了《國務(wù)院關(guān)于促進創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》（國發(fā)【2016】 53號，以下簡稱《若干意見》）。黨中央、國務(wù)院高度重視促進創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展工作，明確要求擴大創(chuàng)業(yè)投資規(guī)模，加快發(fā)展天使、創(chuàng)業(yè)、產(chǎn)業(yè)投資。按照黨中央、國務(wù)院的決策部署，我們會同科技部、財政部、人力資源和社會保障部、商務(wù)部、工業(yè)和信息化部、農(nóng)業(yè)部、民政部、人民銀行、國資委、國家稅務(wù)總局、國家工商行政管理總局、知識產(chǎn)權(quán)局、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會、外匯局等17個部門研究起草了《若干意見》。

《若干意見》是國內(nèi)第一部促進創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的系統(tǒng)性、針對性的政策文件，廣泛凝聚共識、突出重點任務(wù)、堅持問題導(dǎo)向、著眼長遠發(fā)展、明確落實責任。著力構(gòu)建覆蓋創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)運營中“募、投、管、退”各環(huán)節(jié)，從行業(yè)到政府部門、從行業(yè)協(xié)會組織到各類服務(wù)機構(gòu)的全面、立體的政策和服務(wù)體系?！度舾梢庖姟访鞔_了促進創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的總體要求，包括指導(dǎo)思想和基本原則，圍繞培育多元化創(chuàng)業(yè)投資主體、拓寬創(chuàng)業(yè)投資資本來源、加大政策扶持、完善相關(guān)法律法規(guī)、完善退出機制、優(yōu)化創(chuàng)業(yè)投資市場環(huán)境、推動雙向開放和完善行業(yè)自律和服務(wù)體系等9大領(lǐng)域提出20項政策措施。

《若干意見》對創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)發(fā)展中的重點熱點問題做出了積極回應(yīng)，對促進行業(yè)長期持續(xù)健康發(fā)展提出了多項政策創(chuàng)新，亮點紛呈：

第一，《若干意見》首次明確提出促進創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的基本原則和發(fā)展目標。即堅持服務(wù)實體、堅持專業(yè)運作、堅持信用為本、堅持社會責任。發(fā)展目標是促進創(chuàng)業(yè)投資做大做強做優(yōu)，培育一批具有國際影響力和競爭力的中國創(chuàng)業(yè)投資品牌，推動我國創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)發(fā)展躋身世界先進水平。

第二，針對服務(wù)實體和信用為本原則。關(guān)于服務(wù)實體原則，《若干意見》明確提出要進一步深化簡政放權(quán)、優(yōu)化服務(wù)，創(chuàng)新監(jiān)管方式。既要重視發(fā)揮大企業(yè)的骨干作用，也要通過創(chuàng)業(yè)投資激發(fā)廣大中小企業(yè)的創(chuàng)造力和活力。要加強信息披露和風險揭示，引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)建立以實體投資、價值投資和長期投資為導(dǎo)向的合理的投資估值機制。對不進行實業(yè)投資、從事上市公司股票交易、助推投資泡沫及其他擾亂市場秩序的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)建立清查清退制度。同時，首次明確提出鼓勵長期投資和價值投資，研究對專注于長期投資和價值投資的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)在企業(yè)債券發(fā)行、引導(dǎo)基金扶持、政府項目對接、市場化退出等方面給予必要的政策支持。支持規(guī)范發(fā)展專業(yè)化并購基金。研究建立所投資企業(yè)上市解禁期與上市前投資期限長短反向掛鉤的制度安排。關(guān)于信用為本原則。為加強創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)信用體系建設(shè)，加強事中事后監(jiān)管，《若干意見》提出建立健全創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、創(chuàng)業(yè)投資管理企業(yè)及其從業(yè)人員信用記錄，實現(xiàn)創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域信用記錄“全覆蓋”。推動創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域信用信息納入全國信用信息共享平臺，并與企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)實現(xiàn)互聯(lián)互通。按照有關(guān)法律法規(guī)和政策規(guī)定實施守信聯(lián)合激勵和失信聯(lián)合懲戒。

第三，針對創(chuàng)業(yè)投資和天使投資的定義和內(nèi)涵?！度舾梢庖姟穼δ壳笆袌錾洗嬖诘奈寤ò碎T的概念進行了清晰明確的界定和劃分。明確提出創(chuàng)業(yè)投資是指向處于創(chuàng)建或重建過程中的未上市成長性創(chuàng)業(yè)企業(yè)進行股權(quán)投資，以期所投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)育成熟或相對成熟后，主要通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲取資本增值收益的投資方式。創(chuàng)業(yè)投資主要是機構(gòu)行為。天使投資是指除被投資企業(yè)職員及其家庭成員和直系親屬以外的個人以其自有資金直接開展的創(chuàng)業(yè)投資活動，由此明確天使投資是個人投資行為。

第四，針對創(chuàng)投稅收政策。行業(yè)反映較為突出的公司制企業(yè)和合伙制企業(yè)稅收差異較大、投資中小高新技術(shù)企業(yè)稅收抵扣政策門檻偏高等熱點問題，首次提出稅收中性、稅收公平原則，按照稅制改革方向與要求，統(tǒng)籌研究鼓勵創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資人投資種子期、初創(chuàng)期等科技型企業(yè)的稅收支持政策。

第五，針對市場主體建設(shè)。首次明確提出鼓勵和規(guī)范發(fā)展市場化運作專業(yè)化管理的創(chuàng)業(yè)投資母基金。近年來，隨著我國創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的快速發(fā)展，母基金也逐步發(fā)展壯大，在引領(lǐng)價值投資、分散投資風險等方面的作用逐步顯現(xiàn)。

第六，針對監(jiān)管問題。當前，創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)發(fā)展面臨監(jiān)管體制不完善、監(jiān)管方式不適應(yīng)行業(yè)發(fā)展、多頭監(jiān)管等行業(yè)問題，《若干意見》明確提出要優(yōu)化監(jiān)管環(huán)境，創(chuàng)新監(jiān)管方式，實施更多的普惠性支持政策措施，營造公平競爭的發(fā)展環(huán)境，深化簡政放權(quán)、放管結(jié)合、優(yōu)化服務(wù)改革。堅持適度監(jiān)管、差異監(jiān)管和統(tǒng)一功能監(jiān)管，建立適應(yīng)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)特點的寬市場準入、重事中事后監(jiān)管的適度而有效的監(jiān)管體制。同時，積極回應(yīng)行業(yè)熱議，《若干意見》明確提出要建立創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)發(fā)展備案和監(jiān)管備案互聯(lián)互通機制，為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)備案提供便利。

第七，針對國有創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展問題。明確提出落實和完善國有創(chuàng)業(yè)投資管理制度。健全符合創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)特點和發(fā)展規(guī)律的國有創(chuàng)業(yè)投資管理體制，完善國有創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的監(jiān)督考核、激勵約束機制和股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式，形成鼓勵創(chuàng)業(yè)、寬容失敗的國有創(chuàng)業(yè)投資生態(tài)環(huán)境。首次提出支持具備條件的國有創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)開展混合所有制改革試點，探索國有創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和創(chuàng)業(yè)投資管理企業(yè)核心團隊持股和跟投，探索地方政府融資平臺公司轉(zhuǎn)型升級（愛基,凈值,資訊）為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)。

第八，針對投資者保護。創(chuàng)業(yè)投資從資金募集方式上屬于私募行為，加強投資者保護不僅關(guān)系到創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定的資金來源，也關(guān)系到創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。在投資者保護方面，《若干意見》明確提出要加強投資者保護，特別是要進一步完善產(chǎn)權(quán)保護制度，依法保護產(chǎn)權(quán)和投資者合法經(jīng)營、合法權(quán)益和合法財產(chǎn)。

第九，針對創(chuàng)業(yè)投資法律環(huán)境和商事環(huán)境問題。關(guān)于法律環(huán)境，我國創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展雖然已經(jīng)二十多年，但相關(guān)法律建設(shè)仍然較為滯后。2005年，經(jīng)國務(wù)院批準，國發(fā)展改革委等十部委發(fā)布了《創(chuàng)業(yè)投資管理暫行辦法》（國家發(fā)展改革委2005年第39號令），對于推動行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展起到了較大的規(guī)范作用。但由于《辦法》出臺時間較長，創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)發(fā)展已經(jīng)發(fā)生較大變化，且《辦法》法律層級也較低，亟需對《辦法》做進一步修改完善，并抓緊研究推動創(chuàng)業(yè)投資立法。針對上述情況，《若干意見》明確提出要進一步完善促進創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展相關(guān)法律法規(guī)，研究推動相關(guān)立法工作。同時，提出在監(jiān)管方面也要推動私募投資基金管理暫行條例盡快出臺，對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)實行差異化監(jiān)管和行業(yè)自律。關(guān)于商事環(huán)境，《若干意見》明確提出各地區(qū)、各部門不得自行出臺限制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和創(chuàng)業(yè)投資管理企業(yè)市場準入和發(fā)展的有關(guān)政策。同時，鑒于當前我國創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)機構(gòu)多而不強、同質(zhì)化競爭嚴重的情況，為實現(xiàn)“培育一批具有國際競爭力和影響力的中國創(chuàng)業(yè)投資品牌”的發(fā)展目標，《若干意見》明確提出促進創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)加強品牌建設(shè)。

第十，針對加強行業(yè)自律問題。創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)發(fā)展政府部門主要職能在于創(chuàng)造良好的市場環(huán)境和制度環(huán)境，而行業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展關(guān)鍵在于行業(yè)自律。針對目前全國創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)協(xié)會職能分散在幾個部門所屬的協(xié)會分支機構(gòu)的現(xiàn)狀，《若干意見》明確提出加快推進依法設(shè)立全國性創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)協(xié)會，鼓勵條件具備的地區(qū)成立創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會組織，搭建行業(yè)協(xié)會交流服務(wù)平臺。

此外，《若干意見》在加大政府引導(dǎo)和政策扶持、拓寬退出渠道、保護知識產(chǎn)權(quán)、擴大對外開放和積極穩(wěn)妥“走出去”、健全創(chuàng)業(yè)投資服務(wù)體系、加強人才培養(yǎng)等方面也有很多政策創(chuàng)新。