互金平臺(tái)生存考：大平臺(tái)增速明顯 中小平臺(tái)艱難轉(zhuǎn)型

受密集監(jiān)管及限額等規(guī)定影響，部分網(wǎng)貸平臺(tái)業(yè)務(wù)受到一定沖擊。行業(yè)加速分化的過(guò)程中，平臺(tái)現(xiàn)馬太效應(yīng)，實(shí)力強(qiáng)好的平臺(tái)越來(lái)越好，同時(shí)也有不少中小平臺(tái)正在謀求轉(zhuǎn)型艱難求生。

行業(yè)整體收益下降

監(jiān)管細(xì)則發(fā)布后，紅嶺創(chuàng)投宣布明年3月將停發(fā)大標(biāo)，宜人貸則表示三個(gè)月內(nèi)完成限額整改。業(yè)內(nèi)人士表示，同一自然人在同一平臺(tái)借款上限20萬(wàn)元的限制對(duì)行業(yè)業(yè)務(wù)影響較大，監(jiān)管限制下，一些平臺(tái)開(kāi)始轉(zhuǎn)型或開(kāi)始合規(guī)性整改，這就會(huì)導(dǎo)致過(guò)渡期內(nèi)發(fā)標(biāo)減少，或標(biāo)的額度降低。

據(jù)零壹財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)，在監(jiān)管細(xì)則出臺(tái)以后，約80%平臺(tái)成交額環(huán)比出現(xiàn)下滑。網(wǎng)貸之家發(fā)布的《P2P網(wǎng)貸行業(yè)2016年9月月報(bào)》顯示，P2P網(wǎng)貸行業(yè)9月實(shí)現(xiàn)了1947.17億元的整體成交量，環(huán)比增長(zhǎng)1.93%，而8月份該數(shù)據(jù)為4.40%，監(jiān)管落地后增速明顯下降。

與此同時(shí)，一些主營(yíng)消費(fèi)性信貸的合規(guī)平臺(tái)，則基本不在限額影響范圍之內(nèi)。拍拍貸提供的資料顯示，其平臺(tái)9月成交額為26.66億，環(huán)比8月增長(zhǎng)28.08%，是行業(yè)增速的14倍。

而監(jiān)管的要求對(duì)實(shí)力較強(qiáng)的平臺(tái)影響并不大，反而凸顯馬太效應(yīng)。據(jù)了解，對(duì)于監(jiān)管前后的變化，拍拍貸截取了8月24日監(jiān)管發(fā)布后到9月30日、共37天的平臺(tái)數(shù)據(jù)，并與監(jiān)管發(fā)布前37天的數(shù)據(jù)進(jìn)行了對(duì)比。數(shù)據(jù)顯示，8月24日至9月30日，拍拍貸成交額為32.86億，相比前37天增長(zhǎng)38.58%;平臺(tái)新增貸款余額14.52億，相比前37天增長(zhǎng)34.24%。

“小額消費(fèi)信貸的合規(guī)優(yōu)勢(shì)，會(huì)隨著網(wǎng)貸行業(yè)的逐步規(guī)范化越來(lái)越明顯?！迸呐馁JCEO張俊表示，三季度拍拍貸平臺(tái)上20萬(wàn)元以上借款占比僅為0.02%，1萬(wàn)元以下的消費(fèi)性借款占比則高達(dá)98.34%，單筆平均借款額度為2716.54元。

中小平臺(tái)退出

隨著監(jiān)管趨嚴(yán)、投資收益下滑等多種因素影響，線上理財(cái)服務(wù)也面臨新一輪的調(diào)整。7月20日，知名平臺(tái)美利金融宣布停止線上理財(cái)平臺(tái)運(yùn)營(yíng)，將用戶(hù)賬戶(hù)本金與利息結(jié)算，并退回至用戶(hù)賬戶(hù)，轉(zhuǎn)向?qū)Ｗ⒂谫Y產(chǎn)端業(yè)務(wù)。

良性退出已成為監(jiān)管出臺(tái)后的常態(tài)。據(jù)網(wǎng)貸之家調(diào)查，8月24日《暫行辦法》出爐后，停業(yè)轉(zhuǎn)型平臺(tái)的數(shù)量占比明顯多于問(wèn)題平臺(tái)。此前一些運(yùn)作不規(guī)范但問(wèn)題又不是很大的平臺(tái)，在資金存管、信息披露、網(wǎng)絡(luò)安全、賬戶(hù)合規(guī)等方面不愿投入大成本改造去滿(mǎn)足監(jiān)管要求，于是在監(jiān)管來(lái)臨前清盤(pán)退出就成了一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

據(jù)了解，在監(jiān)管之后廣州貸等企業(yè)選擇了清盤(pán)退出市場(chǎng)。而不少中小型平臺(tái)也選擇轉(zhuǎn)型如專(zhuān)做私募、消費(fèi)金融等來(lái)謀求合規(guī)。中小平臺(tái)的工作人員透露，以轉(zhuǎn)型做私募、消費(fèi)金融為例，由于本身就是紅海市場(chǎng)，現(xiàn)在在轉(zhuǎn)型進(jìn)入工作開(kāi)展難度也較大。

投資者以安全合規(guī)為標(biāo)準(zhǔn)的投票正在進(jìn)行中，規(guī)模較小的平臺(tái)被分流成為趨勢(shì)，大平臺(tái)虹吸效應(yīng)更加凸顯。拍拍貸告訴藍(lán)鯨互聯(lián)網(wǎng)金融，拍拍貸平臺(tái)上的投資行為在監(jiān)管出臺(tái)之后表現(xiàn)得更為活躍。8月24日到9月30日，拍拍貸用戶(hù)投資額共計(jì)39.88億，相比前37天增長(zhǎng)30.80%。此外，拍拍貸三季度新注冊(cè)投資用戶(hù)共40.67萬(wàn)人，環(huán)比二季度增長(zhǎng)了131.75%。

張俊認(rèn)為，前兩年行業(yè)的火熱吸引了一大批資本和制度套利者進(jìn)入，激烈的競(jìng)爭(zhēng)推高了整個(gè)行業(yè)的獲客成本和運(yùn)營(yíng)成本，很多中小平臺(tái)在資金端并沒(méi)有線上流量的優(yōu)勢(shì)。而目前，網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展已進(jìn)入優(yōu)質(zhì)平臺(tái)與巨頭競(jìng)爭(zhēng)的下半場(chǎng)，未來(lái)將是一個(gè)存量淘汰的時(shí)期。