商業(yè)模式已基本崩塌?質(zhì)疑從未停息
實際上,一直以來,瑞幸模式都頗受爭議。
在渾水發(fā)布的報告中,除在第一部分以五個確鑿證據(jù)(Smoking Gun Evidence)和六個危險警告(Red Flag)對瑞幸數(shù)據(jù)進(jìn)行造假分析,其在第二部分直接提出五大商業(yè)模式缺陷,認(rèn)為“瑞幸的商業(yè)模式已基本崩塌”。
對于五大商業(yè)模式缺陷,報告稱,第一,瑞幸提出的針對核心功能性咖啡需求的主張是錯誤的,中國的核心功能性咖啡需求市場規(guī)模較小并處于溫和增長趨勢;第二,瑞幸試圖降低折扣水平并同時增加同一門店的銷售額,這是不可能完成的任務(wù);第三,瑞幸是無法獲得利潤的有缺陷的單位經(jīng)濟;第四,瑞幸在非咖啡產(chǎn)品方面也缺乏核心競爭力;第五,小鹿茶的特許經(jīng)營業(yè)務(wù)面臨很高的合規(guī)風(fēng)險。
歸根結(jié)底,不論是瑞幸的運作模式、成長速度還是估值邏輯,其在“燒錢”換增長不再流行的資本市場上都是異類。
“燒了十來個億。”2018年7月,瑞幸創(chuàng)始人兼CEO錢治亞在發(fā)布會上輕描淡寫地說。
這個轟動業(yè)內(nèi)的數(shù)據(jù),在她看來并不值得一提。畢竟,在上一場出行的戰(zhàn)爭中,她經(jīng)手的支出,是幾十個億。
同早期神州優(yōu)車的打法一致,早在2016年初,神州優(yōu)車董事長兼CEO陸正耀就帶領(lǐng)瑞幸初始團(tuán)隊開始細(xì)化業(yè)務(wù)的商業(yè)模式、財務(wù)模型,并且推演各種可能突發(fā)情況下的防范策略,計算出業(yè)務(wù)不同發(fā)展階段的資金需求和融資節(jié)奏。
在陸正耀看來,瑞幸的商業(yè)模式,是通過交易模式的創(chuàng)新和技術(shù)的應(yīng)用,根本上改變了原有咖啡行業(yè)的交易結(jié)構(gòu),從而帶來了交易成本的顯著下降。同時,通過和各領(lǐng)域頂級供應(yīng)商的深度合作,為客戶帶來高品質(zhì)、高性價比和高便利性的咖啡及其它產(chǎn)品。
質(zhì)疑聲此起彼伏,瑞幸卻以最快速度直奔納斯達(dá)克。
2019年5月18日,也就是瑞幸成立18個月后,錢治亞攜團(tuán)隊敲響納斯達(dá)克的鐘聲。上市首日,瑞幸股價大漲19.88%,總市值達(dá)47.4億美元,成為“史上最快IPO”。
瑞幸聯(lián)合創(chuàng)始人、高級副總裁郭謹(jǐn)一曾解釋稱,“我沒想過這個生意能否慢下來。中國這個商業(yè)環(huán)境,以前是大魚吃小魚,現(xiàn)在是快魚吃慢魚,一個商業(yè)模式如果能跑通的話,很快就會有很多追隨者”。
瑞幸越跑越快了。
2019年7月8日,北京凱迪拉克中心,一場聲勢浩大的媒體溝通會正在進(jìn)行。
在盛大的矚目中,瑞幸“小鹿茶”被推向臺前。“啵一口,小鹿茶”,伴隨著為小鹿茶量身打造的新歌《給鹿小姐的一封信》音樂響起,瑞幸咖啡宣布正式進(jìn)軍茶飲市場,打造屬于年輕人的“活力下午茶”。
數(shù)位投資人曾對投中網(wǎng)表示,新式茶飲相對而言毛利較高,同時也較容易幫助瑞幸打造出爆品以及差異化產(chǎn)品,從而在同樣獲客成本的基礎(chǔ)上提高客單價,拉升消費頻次。甚至很多人認(rèn)為,僅是國內(nèi)的咖啡市場,還遠(yuǎn)遠(yuǎn)撐不起瑞幸咖啡的估值。
某種程度上,這兩者的潛臺詞分別意味著瑞幸咖啡長時期的大額虧損與不算合理的估值。也正是這交織的兩面,構(gòu)成了瑞幸?guī)Ыo人們的刻板印象與復(fù)雜情緒。
或許,大多數(shù)人并不愿意去真正剖析瑞幸模式的市場顛覆性,或者說,不愿相信甚至并不相信這門生意可持續(xù)的必然性。
但如今的納斯達(dá)克,在等待瑞幸的答案。
責(zé)任編輯:林晗枝
特別聲明:本網(wǎng)登載內(nèi)容出于更直觀傳遞信息之目的。該內(nèi)容版權(quán)歸原作者所有,并不代表本網(wǎng)贊同其觀點和對其真實性負(fù)責(zé)。如該內(nèi)容涉及任何第三方合法權(quán)利,請及時與ts@hxnews.com聯(lián)系或者請點擊右側(cè)投訴按鈕,我們會及時反饋并處理完畢。
已有0人發(fā)表了評論