6月份CPI同比上漲2.7% 當(dāng)前物價(jià)通脹壓力不明顯

6月份，CPI同比上漲2.7%，漲幅與上月持平；PPI同比由上月上漲0.6%轉(zhuǎn)為持平。專家分析認(rèn)為，盡管CPI同比漲幅在二季度明顯抬升，但上半年物價(jià)漲幅仍然低于全年物價(jià)調(diào)控目標(biāo)，下半年CPI同比上漲空間有限，通脹壓力并不明顯，全年CPI同比漲幅突破3%的可能性較低。PPI則漲勢走弱，可能出現(xiàn)階段性負(fù)增長——

7月10日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了2019年6月份全國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)。6月份，CPI同比上漲2.7%，漲幅與上月持平；PPI同比由上月上漲0.6%轉(zhuǎn)為持平。

專家表示，盡管CPI同比漲幅在2019年二季度明顯抬升，但上半年物價(jià)漲幅仍然低于全年物價(jià)調(diào)控目標(biāo)。CPI與PPI走勢出現(xiàn)分化，下半年CPI同比上漲空間有限，通脹壓力并不明顯；PPI則可能出現(xiàn)階段性負(fù)增長。

鮮果價(jià)格上漲影響明顯

6月份，CPI同比上漲2.7%，漲幅與上月持平。今年3月份以來，CPI同比漲幅持續(xù)擴(kuò)大，5月份升至2.7%，創(chuàng)下了自2018年2月份以來的新高。今年上半年，CPI同比上漲2.2%，仍低于《政府工作報(bào)告》提出的“3%左右”的全年物價(jià)調(diào)控目標(biāo)。

6月份，食品價(jià)格同比上漲8.3%，影響CPI上漲約1.58個(gè)百分點(diǎn)。在食品價(jià)格中，鮮果價(jià)格是影響CPI同比上漲的最主要因素。

國家統(tǒng)計(jì)局城市司處長董雅秀分析說，6月份，鮮果價(jià)格上漲42.7%，漲幅比上月擴(kuò)大16.0個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI上漲約0.71個(gè)百分點(diǎn)，除受氣候等因素影響外，去年同期價(jià)格較低也是漲幅擴(kuò)大原因之一。豬肉價(jià)格上漲21.1%，漲幅比上月擴(kuò)大2.9個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI上漲約0.45個(gè)百分點(diǎn)。鮮菜價(jià)格上漲4.2%，漲幅比上月回落9.1個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI上漲約0.10個(gè)百分點(diǎn)。

非食品價(jià)格同比上漲1.4%，影響CPI上漲約1.10個(gè)百分點(diǎn)。在非食品中，醫(yī)療保健、教育文化和娛樂、居住價(jià)格分別上漲2.5%、2.4%和1.6%，合計(jì)影響CPI上漲約0.84個(gè)百分點(diǎn)。

根據(jù)測算，在6月份2.7%的CPI同比漲幅中，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響約為1.5個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)影響約為1.2個(gè)百分點(diǎn)。

6月份，CPI環(huán)比由上月持平轉(zhuǎn)為下降0.1%。其中，食品價(jià)格下降0.3%，影響CPI下降約0.06個(gè)百分點(diǎn)；非食品價(jià)格下降0.1%，影響CPI下降約0.05個(gè)百分點(diǎn)。

在食品中，鮮菜大量上市，價(jià)格下降9.7%，影響CPI下降約0.25個(gè)百分點(diǎn)；前期補(bǔ)欄雛雞開始生產(chǎn)，雞蛋供應(yīng)充足，價(jià)格下降2.6%，影響CPI下降約0.01個(gè)百分點(diǎn)；蝦蟹供應(yīng)增加，水產(chǎn)品價(jià)格下降0.9%，影響CPI下降約0.02個(gè)百分點(diǎn)；豬肉供應(yīng)偏緊，價(jià)格上漲3.6%，影響CPI上漲約0.09個(gè)百分點(diǎn)。

董雅秀分析說，西瓜和桃子等水果集中上市，價(jià)格下降，但蘋果和梨價(jià)格繼續(xù)上漲且漲幅較高，加之南方部分地區(qū)多次強(qiáng)降水影響采摘和運(yùn)輸，火龍果和菠蘿等水果價(jià)格上漲，全國鮮果價(jià)格上漲5.1%，影響CPI上漲約0.11個(gè)百分點(diǎn)，目前價(jià)格水平處于歷史高位。

在非食品中，受成品油調(diào)價(jià)影響，汽油和柴油價(jià)格分別下降3.5%和3.7%，合計(jì)影響CPI下降約0.07個(gè)百分點(diǎn)。

PPI同比由上漲轉(zhuǎn)為持平

6月份，PPI同比由上月上漲0.6%轉(zhuǎn)為持平，為2016年9月以來的最低點(diǎn)。自去年12月份以來，PPI同比漲幅持續(xù)在0%—0.9%之間波動(dòng)。上半年，PPI同比上漲0.3%，同比漲幅比去年同期回落3.6個(gè)百分點(diǎn)。

6月份，生產(chǎn)資料價(jià)格同比由上月上漲0.6%轉(zhuǎn)為下降0.3%；生活資料價(jià)格同比上漲0.9%，漲幅與上月相同。

在主要行業(yè)中，同比漲幅回落的有煤炭開采和洗選業(yè)，上漲3.4%，比上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)；非金屬礦物制品業(yè)，上漲2.5%，回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。由漲轉(zhuǎn)降的有石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)，下降1.9%；石油和天然氣開采業(yè)，下降1.8%；黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，下降0.5%。另外，黑色金屬礦采選業(yè)價(jià)格上漲18.5%，漲幅比上月擴(kuò)大4.3個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)測算，6月份同比持平，其中去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響和新漲價(jià)影響分別約為0.3個(gè)百分點(diǎn)和-0.3個(gè)百分點(diǎn)。

6月份，PPI環(huán)比由上月上漲0.2%轉(zhuǎn)為下降0.3%，近4個(gè)月首次環(huán)比負(fù)增長。其中，生產(chǎn)資料價(jià)格由上月上漲0.2%轉(zhuǎn)為下降0.4%，生活資料價(jià)格由上月上漲0.1%轉(zhuǎn)為持平。從調(diào)查的40個(gè)工業(yè)行業(yè)大類看，價(jià)格上漲的有18個(gè)，比上月減少3個(gè)；下降的17個(gè)，增加6個(gè)；持平的5個(gè)，減少3個(gè)。

在主要行業(yè)中，石油相關(guān)行業(yè)受國際原油價(jià)格下降影響，價(jià)格由漲轉(zhuǎn)降，其中，石油和天然氣開采業(yè)價(jià)格下降3.9%，石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)價(jià)格下降1.9%。受前期鋼材產(chǎn)量大幅度增加、市場供應(yīng)充足影響，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格由漲轉(zhuǎn)降，下降1.3%。此外，受近期鐵礦石需求增加、供給偏緊等因素影響，黑色金屬礦采選業(yè)價(jià)格上漲3.7%，漲幅比上月擴(kuò)大1.5個(gè)百分點(diǎn)。

6月份，工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格（PPIRM）同比-0.1%，比上個(gè)月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。交通銀行金融研究中心高級研究員劉學(xué)智表示，購進(jìn)端價(jià)格負(fù)增長，一方面緩解工業(yè)生產(chǎn)成本，另一方面表明企業(yè)生產(chǎn)需求不足。

CPI突破3%可能性低

總的來看，今年上半年，盡管CPI同比漲幅自3月份起持續(xù)攀升，5月份升至2.7%。不過，6月份CPI同比漲幅與5月份持平，而且，今年物價(jià)調(diào)控目標(biāo)為漲幅3%左右，各月份的同比漲幅與3%左右的調(diào)控目標(biāo)仍然有距離，上半年平均2.2%的同比漲幅也明顯低于調(diào)控目標(biāo)。因此，當(dāng)前物價(jià)走勢總體仍然趨于溫和。

市場機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，受豬瘟疫情影響，預(yù)計(jì)未來豬肉價(jià)格依然是CPI上行的重要推動(dòng)因素。不過，隨著油價(jià)維持長期震蕩走勢、鮮果價(jià)格補(bǔ)跌回落，豬肉價(jià)格的孤軍突進(jìn)也難以帶動(dòng)CPI的趨勢性上行。因此，2019年CPI同比漲幅突破3%的可能性較低。

劉學(xué)智分析認(rèn)為，當(dāng)前，生豬及能繁母豬存欄量仍在下降，將導(dǎo)致未來生豬供應(yīng)量減少。受豬肉價(jià)格上漲周期疊加生豬疫情的影響，下半年重點(diǎn)關(guān)注豬肉價(jià)格走勢可能階段性拉升CPI。鮮菜價(jià)格漲幅已經(jīng)回落。隨著夏秋季節(jié)水果供應(yīng)增加，鮮果價(jià)格漲幅有望收窄。6月份之后CPI翹尾逐漸減弱，對物價(jià)的抬升作用減弱。因此，除了豬肉價(jià)格以外，其他拉升CPI的因素都較弱。下半年CPI上漲空間有限，全年CPI同比漲幅可能低于2.5%，不存在明顯的通脹壓力。

從PPI看，由于國際市場需求放緩導(dǎo)致大宗商品價(jià)格承壓，抬升PPI的輸入性通脹壓力較為有限。內(nèi)外需求偏弱，需求拉動(dòng)PPI上升的可能性不大。下半年P(guān)PI翹尾因素顯著走弱，月平均值為-0.5%，將對PPI有明顯的下拉作用。因此，PPI漲勢較弱，未來PPI可能出現(xiàn)階段性負(fù)增長。

也有專家分析認(rèn)為，這一輪PPI通縮與2012年—2015年大不相同，當(dāng)時(shí)是產(chǎn)能嚴(yán)重過剩導(dǎo)致PPI的持續(xù)趨勢性大幅下降，而這一輪PPI同比跌破-1%的可能性都不大，而且長期來看，若大宗商品價(jià)格保持震蕩，則PPI同比將趨于穩(wěn)定在0%附近。

劉學(xué)智表示，放寬地方專項(xiàng)債政策，針對制造業(yè)大幅減稅降費(fèi)，加大基建投資力度，積極政策可能帶動(dòng)工業(yè)需求改善，對相關(guān)工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格帶來拉動(dòng)，將對PPI走穩(wěn)起到積極作用。