伊利股份：堅(jiān)定全年內(nèi)生利潤(rùn)率提升30基點(diǎn) 四季度收入有望持續(xù)向上

“我們維持全年內(nèi)生利潤(rùn)率提升30個(gè)基點(diǎn)的目標(biāo)不變。”10月31日，伊利股份在2023年三季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，重申其年度業(yè)績(jī)指引。

根據(jù)伊利2023年三季報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收974.04億元，同比增長(zhǎng)3.77%；歸母凈利潤(rùn)93.8億元，同比增長(zhǎng)16.36%。

伊利此次三季報(bào)有兩大“超預(yù)期”看點(diǎn)：其一，液態(tài)奶業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)超預(yù)期增長(zhǎng)，再次證明伊利基本盤業(yè)務(wù)的韌性與活力；其二，第三季度歸母凈利實(shí)現(xiàn)超預(yù)期增長(zhǎng)，盈利能力正在加速提升。

液態(tài)奶Q3同比增8.5% 超出市場(chǎng)預(yù)期

液態(tài)奶業(yè)務(wù)既是伊利的基本盤業(yè)務(wù)，也是其核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)之一。從三季報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，伊利股份的這一基石業(yè)務(wù)已經(jīng)率先走出疫情對(duì)行業(yè)的階段性影響，前三季度收入達(dá)654.32億。而在增速方面，也呈現(xiàn)出明顯的提速趨勢(shì)，其中，單三季度同比增速更是達(dá)到8.5%，超出市場(chǎng)預(yù)期。

具體來(lái)看，液奶中最核心的常溫白奶業(yè)務(wù)在三季度同比實(shí)現(xiàn)中高個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)；其中，金典品牌更是實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。尼爾森最新數(shù)據(jù)顯示，伊利常溫白奶業(yè)務(wù)繼續(xù)保持著市場(chǎng)統(tǒng)治地位，市占率高達(dá)43.4%，同比提升0.8個(gè)百分點(diǎn)。

事實(shí)上，從終端市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，伊利液奶業(yè)務(wù)的“逆襲”也有跡可循。前三季度，伊利抓住“功能性+營(yíng)養(yǎng)性”健康消費(fèi)趨勢(shì)紅利，并憑借自身領(lǐng)先的技術(shù)研發(fā)實(shí)力，陸續(xù)推出多款的創(chuàng)新產(chǎn)品，有效提振液奶市場(chǎng)表現(xiàn)。比如，伊利金典活性乳鐵蛋白有機(jī)奶、安慕希活性益生菌酸奶等產(chǎn)品，都以突破性的技術(shù)為賣點(diǎn)，也都取得了不錯(cuò)的市場(chǎng)反饋。

此外，伊利股份表示，三季度消費(fèi)力和消費(fèi)信心的提升，以及節(jié)日禮贈(zèng)場(chǎng)景的恢復(fù)，也帶動(dòng)了液態(tài)奶整體需求的增加。

凈利率同比提升104個(gè)基點(diǎn) 全年業(yè)績(jī)表現(xiàn)值得期待

伊利股份在盈利端的表現(xiàn)也頗為亮眼。在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，伊利股份表示，今年三季度的凈利潤(rùn)同比有較大幅度改善，凈利率也提升明顯，這也為全年的凈利潤(rùn)率提升奠定了基礎(chǔ)。

從業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)透露的內(nèi)容來(lái)看，伊利股份的信心主要來(lái)自品類結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化，以及整體生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率及費(fèi)效比的進(jìn)一步提升。

公司前三季度高毛利業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比繼續(xù)提升。其中奶粉及奶制品業(yè)務(wù)、冷飲業(yè)務(wù)占總營(yíng)收比例分別達(dá)到20.45%及10.66%，相比去年同期分別提升50個(gè)基點(diǎn)及86個(gè)基點(diǎn)。

此外，伊利在數(shù)智化方面的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，使其能夠從全產(chǎn)業(yè)鏈維度，提升企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，在伊利，數(shù)智化的應(yīng)用，不僅體現(xiàn)在優(yōu)化生產(chǎn)效率，降低生產(chǎn)能耗，還可以通過(guò)數(shù)字化平臺(tái)和工具，將消費(fèi)者購(gòu)物全生命周期的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行數(shù)字化改造，更精準(zhǔn)地洞察消費(fèi)者需求和場(chǎng)景，并匹配相應(yīng)的產(chǎn)品和服務(wù)，品牌營(yíng)銷效率和新品打造效率都大幅提升。

數(shù)據(jù)顯示，伊利前三季度毛利率同比提升32個(gè)基點(diǎn)；銷售費(fèi)用率和管理費(fèi)用率較去年同期分別下降了82個(gè)基點(diǎn)和11個(gè)基點(diǎn)；而凈利率更是達(dá)到9.62%，同比提升104個(gè)基點(diǎn)。

延續(xù)這一良好增長(zhǎng)趨勢(shì)，伊利股份表示，預(yù)計(jì)今年四季度的收入增速依然有望保持向上恢復(fù)的勢(shì)頭。而四季度良好的恢復(fù)節(jié)奏，也讓其全年業(yè)績(jī)表現(xiàn)，也更加值得期待。