銀河基金業(yè)績規(guī)模雙降 遭遇“人走茶涼”式尷尬

擁有14年歷史的老牌公募基金銀河基金公司，無論精英出走、業(yè)績下滑還是規(guī)模下降都成為市場(chǎng)中的“反面教材”，而這更是公募基金業(yè)人才出走的冰山一角。

據(jù)記者了解，最近兩年隨著大資管行業(yè)蓬勃發(fā)展，人才流動(dòng)變得十分頻繁，“公奔私”成了一股潮流，2015年基金公司離任的基金經(jīng)理數(shù)量歷史性超過了300人，其中多數(shù)轉(zhuǎn)向了私募新戰(zhàn)場(chǎng)。

　　精英出走 昔日風(fēng)光不再

公開資料顯示，銀河基金管理有限公司成立于2002年6月14日，是經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)按照市場(chǎng)化機(jī)制批準(zhǔn)成立的第一家基金管理公司，作為行業(yè)內(nèi)首家基金公司，其股東也必然是赫赫有名。包括中國銀河金融控股有限責(zé)任公司（控股股東）、中國石油天然氣集團(tuán)公司、首都機(jī)場(chǎng)集團(tuán)公司、上海市城市建設(shè)投資開發(fā)總公司、湖南電廣傳媒股份有限公司。其中，中國銀河金融控股有限責(zé)任公司是經(jīng)中國國務(wù)院批準(zhǔn)成立的中央直屬國有金融企業(yè)，出資人為中央?yún)R金公司和財(cái)政部。

而即使是這樣一家“重量級(jí)”的基金公司，也沒能逃過痛失精英的遭遇。據(jù)中國經(jīng)營報(bào)報(bào)道，在近年的“奔私”潮影響下，2015年5月23日，銀河基金股票投資部副總監(jiān)、明星基金經(jīng)理成勝公告由公奔私；6月23日，公司旗下銀河藍(lán)籌和銀河靈活配置基金經(jīng)理徐小勇離職；8月18日，公司總經(jīng)理尤象都因個(gè)人原因離職。

公開資料顯示，2007年5月，成勝加入銀河基金，歷任行業(yè)研究員、基金經(jīng)理助理、股票投資部總監(jiān)助理、股票投資部副總監(jiān)等職務(wù)，并自2010年開始管理基金。先后管理過銀河行業(yè)優(yōu)選、銀河主題策略和銀河美麗股票三只基金。

從其從業(yè)經(jīng)歷來看，成勝與銀河基金共振出了一段光輝歲月。據(jù)CHOICE數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，成勝管理銀河主題策略混合基金期間，取得475%的回報(bào)，在343只基金中排名第一，大幅超越業(yè)績比較基準(zhǔn)384個(gè)百分點(diǎn)；在管理銀河行業(yè)優(yōu)選基金期間，業(yè)績同樣出色，共取得340.87%的回報(bào)，在256只基金中排名第二位，大幅超越業(yè)績比較基準(zhǔn)270個(gè)百分點(diǎn)。此外，成勝所管理的銀河美麗股票基金，任職總回報(bào)169.7%。

而徐小勇有著20年證券從業(yè)經(jīng)歷，曾先后就職于信達(dá)信托和銀河證券。于2002年6月加盟銀河基金，屬于公司元老，歷任行業(yè)研究員、高級(jí)行業(yè)研究員、基金經(jīng)理助理、銀河銀泰理財(cái)分紅的基金經(jīng)理、銀豐證券投資基金的基金經(jīng)理。

自2010年7月16日管理銀河藍(lán)籌以來，徐小勇取得了153.4%的收益。而他于2014年2月11日至2015年6月24日管理的另一只基金銀河靈活配置，任期回報(bào)為173.8%。無獨(dú)有偶，兩人曾經(jīng)管理的基金均在他們離職后業(yè)績出現(xiàn)大幅下滑。

　　重倉股不給力 基金規(guī)模下降明顯

據(jù)股市動(dòng)態(tài)分析周刊報(bào)道，銀河基金今年一季度整體虧了40.21億元，其中有12只基金虧損超1億元， 基金銀豐虧損額最多，達(dá)到9.24億元，銀河行業(yè)優(yōu)選、銀河轉(zhuǎn)型增長、銀河現(xiàn)代服務(wù)主題和銀河銀泰理財(cái)分紅緊隨其后，虧損額分別為5.72億元、5.22億元、3.86億元和3.54億元。

從披露的一季報(bào)來看，重倉股不給力是銀河基金一季度虧損的主要原因。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，銀河旗下基金一季度重倉持有129只個(gè)股（不含期間停牌的個(gè)股和期間未上市的新股），持股占流通股比超過2%的有17只，其中， 雅百特持股占流通股比最多，達(dá)到6.15%； 山東威達(dá)和 晨光文具緊隨其后，分別持有4.51%和4.38%。

從一季度漲跌幅來看，這129只重倉股中30只有正收益，98只股價(jià)收跌，跌幅超過20%有36只，其中有6只跌幅超過35%，分別為 榮科科技、 百大集團(tuán)、 黃河旋風(fēng)、 怡亞通、 海得控制和東南網(wǎng)架，跌幅分別為42.11%、40.52%、36.78%、36.06%、35.90%和35.01%。

從具體基金虧損角度來看，基金銀豐之所以虧損巨大，也是因?yàn)橹貍}股受到重挫。其前十大重倉股除了 錦江股份和 界龍實(shí)業(yè)，其余八只均是中小創(chuàng)板塊個(gè)股。而前十大重倉股中，3只個(gè)股一季度跌幅超過20%。其中，跌幅第一的是機(jī)械設(shè)備行業(yè)的山東威達(dá)，一季度股價(jià)下跌了27.81%； 和而泰緊隨其后，跌幅達(dá)到26.05%；錦江股份跌幅居第三，為20.13%。據(jù)悉，該基金持有這三只個(gè)股的市值占基金資產(chǎn)凈值比分別為3.74%、2.34%和3.67%。

　　轉(zhuǎn)戰(zhàn)資管不利 遭遇管理層處罰

在此背景下，公司的基金規(guī)模也受到了嚴(yán)重影響。CHOICE數(shù)據(jù)顯示，從2013年初到2015年一季度末，銀河基金的規(guī)模始終在200億份左右徘徊，隨著2015年的牛市才于當(dāng)年二季度末達(dá)到364.79億份。但不幸的是，2015年下半年股市的暴跌，以及2016年的持續(xù)低迷再次導(dǎo)致其管理規(guī)?？s水，截至今年一季度，銀河基金管理規(guī)模為326.58億元。

在公募管理規(guī)模和基金業(yè)績均不如意的情況下，銀河基金把目光轉(zhuǎn)向了資管業(yè)務(wù)，但由于其自身業(yè)務(wù)管理不規(guī)范，在去年10月份時(shí)曾受到證監(jiān)會(huì)處罰。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道稱，去年10月份，證監(jiān)會(huì)決定擬對(duì)1家基金子公司采取責(zé)令改正并暫停辦理特定客戶資管計(jì)劃備案6個(gè)月的處罰，此外另對(duì)1家基金公司、2家基金子公司采取責(zé)令改正，并暫停辦理特定客戶資管計(jì)劃備案3個(gè)月的處罰，隨后確認(rèn)其中一家子公司為銀河基金旗下的銀河資本資產(chǎn)管理公司（下稱銀河資本）。

從一位接近監(jiān)管層的基金子公司人士處獲悉，銀河資本的違規(guī)原因，與部分私募外包型產(chǎn)品未通過相應(yīng)風(fēng)控程序有關(guān)。

“在檢查中，發(fā)現(xiàn)銀河資本的一些產(chǎn)品下設(shè)了子單元，并且是含結(jié)構(gòu)化的，分優(yōu)先級(jí)和劣后，優(yōu)先拿固定收益，然后投資和操作則由劣后來執(zhí)行。”一位接近監(jiān)管層的基金子公司人士透露，“這個(gè)是典型的利用交易系統(tǒng)功能來實(shí)現(xiàn)為劣后做配資。”

從上述接近監(jiān)管層的基金子公司人士了解到，銀河資本針對(duì)該類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，采取了“事后分析”的方式進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，而部分產(chǎn)品并未通過系統(tǒng)風(fēng)控，僅為風(fēng)控人員進(jìn)行人工識(shí)別，這也成為其觸碰違規(guī)紅線的原因之一。