P2P網(wǎng)貸或?qū)㈦S著行業(yè)規(guī)范化而規(guī)模化

10月27日—30日，第十二屆北京國際金融博覽會在北京展覽館舉行，國務院發(fā)展研究中心金融所所長張承惠出席并發(fā)言。

張承惠指出，當前金融行業(yè)自身面臨巨大的挑戰(zhàn)和壓力，如果不推進跨界、創(chuàng)新的話，恐怕很難應對。商業(yè)銀行的黃金時代已經(jīng)過去了，銀行經(jīng)營壓力在不斷加大?！坝c在哪里?是銀行面臨的重大的挑戰(zhàn)?！睆埑谢菡J為，互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)金融機構(gòu)已經(jīng)構(gòu)成了一定的競爭壓力，目前在某些領域，互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)對銀行和一些其他類型的金融機構(gòu)開始產(chǎn)生實質(zhì)性的沖擊。

對于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，張承惠認為，互聯(lián)網(wǎng)金融會往專業(yè)化的方向發(fā)展，一些機構(gòu)已經(jīng)開始專業(yè)化的嘗試。比如有的網(wǎng)貸機構(gòu)，專門做汽車抵押貸款，或者專門做住房抵押貸款，還有些機構(gòu)專門去做網(wǎng)絡增信、利用互聯(lián)網(wǎng)進行系統(tǒng)評級等類似一些業(yè)務。張承惠認為，這種專業(yè)化的趨勢還會繼續(xù)深化。

張承惠表示，P2P網(wǎng)貸或?qū)㈦S著行業(yè)的規(guī)范化帶來規(guī)?；?。隨著監(jiān)管壓力和合規(guī)成本的不斷增加，小規(guī)模的缺少實力的機構(gòu)必然會承受不了，面臨關(guān)閉、并購等，未來只有做的大的、精的平臺才能存活。

“互聯(lián)網(wǎng)金融自身有著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的優(yōu)勢，它有很便利的條件在平臺上開展綜合性的業(yè)務，比如說P2P除了做網(wǎng)貸別的不能做的，有一些金融服務信息公司可以做一些綜合性的業(yè)務，因為只有綜合性的業(yè)務才能實現(xiàn)不同業(yè)務之間的利益的互補、成本的分攤，風險的轉(zhuǎn)移，互聯(lián)網(wǎng)金融綜合化的趨勢或?qū)⑦M一步發(fā)展?！?/p>

張承惠相信，金融服務外包亦會進一步發(fā)展，規(guī)模將進一步擴大，而且金融服務外包已經(jīng)或者正在由初級的服務的形態(tài)轉(zhuǎn)向中高級的形態(tài)。

以下為發(fā)言實錄：

我主要講兩個問題，第一點，我想說一下跨界、融合。第二點我就想說一下跨界、創(chuàng)新的發(fā)展態(tài)勢。

各位身在這個時代當中有的已經(jīng)感受到了，我們正處在一個大調(diào)整、大變革的時期，我們的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、發(fā)展模式都在發(fā)生巨大的變化。也就是說歸納起來一句話，還是從過去傳統(tǒng)的追求數(shù)量、追求速度、追求規(guī)模的粗放型增長向更加注重質(zhì)量、效率的集約型增長的轉(zhuǎn)變。在這樣的增長模式，或者說大家說得比較多的新常態(tài)下，金融服務面臨著新的要求。

簡單地來說，可以歸納成三大類：

1、要服務于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級，這是毫無疑問的，因為金融要為實體經(jīng)濟服務。我們現(xiàn)在在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級的階段，應該說有幾塊，第一塊是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)是為經(jīng)濟增長提供新動力，我們的傳統(tǒng)金融能不能夠有效地為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)服務，這是提出了一個問題。還有隨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整和產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，會帶來大量的并購重組的金融服務需求，還有大量的過剩產(chǎn)能的去產(chǎn)能的，用市場化方式去產(chǎn)能的所附加的金融服務需求。

另外，企業(yè)在當前利率市場化、人民幣匯率形成機制越發(fā)地富有彈性，最終還是要走向市場化，這么一個過程中企業(yè)經(jīng)營風險比較大，金融它本身就是管理風險的行業(yè)，怎么樣幫助企業(yè)克服環(huán)境劇烈變動所帶來的風險，更好地管理風險、轉(zhuǎn)移風險，我覺得這是當今這個新形勢下金融行業(yè)提出的，也是金融行業(yè)應該負擔的歷史的使命。

還有一點就是在對外開放的過程中，我們可以看到，國際資本流動的越發(fā)頻繁，而且市場開放了，波動性一定會大，我們會對國際市場產(chǎn)生影響，國際市場的波動也會對我們產(chǎn)生影響，這里邊同樣有一個風險管理的問題。

還有一點就是綠色發(fā)展，在綠色發(fā)展、綠色經(jīng)濟過程中，金融也要由棕色向綠色發(fā)展，綠色金融也是最近一直在提倡的，這個也是我們這個新形勢下給金融行業(yè)提出的新的要求，這是我想說的第一點，需要服務于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級和走出去。

二、我們現(xiàn)在要走出去，走出去的過程中企業(yè)需要多樣化的融資，更加靈活的融資服務，同時要提高在海外市場獲利的能力，這些金融機構(gòu)都應該滿足企業(yè)的需求做出更大的努力。

三、在新形勢下，我覺得民生保障這一塊是一個非常新、也是很重的一個需要提供金融服務的領域。我們都知道人口老齡化的挑戰(zhàn)，中國目前已經(jīng)直面人口老齡化挑戰(zhàn)，我們是在人均GDP只有七千多美元，還沒有達到富裕社會的情況下，還在工業(yè)化的中期就進入了人口老齡化時代。在發(fā)達國家通常是在進入了工業(yè)化的后期，已經(jīng)達到了收入比較富裕的社會情況下才進入老齡化。在這樣的情況下，我們其實有一系列的養(yǎng)老、醫(yī)療、健康方面的新的需求。老齡人口中現(xiàn)在有好幾千萬失智、失能的問題，空巢家庭的問題，城鎮(zhèn)化率快速提高，現(xiàn)在大概每年平均提高兩個百分點，這個過程中金融服務的問題，還有脫貧的問題。這些問題應該說都是我們傳統(tǒng)的金融服務恐怕是不能滿足這些新的需求的。

歸納起來，我覺得要求金融服務更加綜合化、個性化、定制化、多樣化、便利化，也就是說需要金融服務更加地有效率，這是我想談的跨界、創(chuàng)新是時代要求中的第一點。

第二點，在當前金融行業(yè)自身面臨的巨大的挑戰(zhàn)和壓力。如果說不推進跨界、不推進創(chuàng)新的話，恐怕很難應對這樣一些壓力，這些壓力歸納起來也是來自于三個方面，第一個方面是來自市場化的挑戰(zhàn)，首先利率的市場化，利率的自由化對我們的金融機構(gòu)，當然主要是銀行，但是對保險公司、對證券公司實際上也有著巨大的影響。殫智竭受到?jīng)_擊的是銀行，銀行的凈息差最近這幾年在不斷地縮小。所以大家也都知道商業(yè)銀行的黃金時代已經(jīng)過去了，這個對銀行來說經(jīng)營壓力是在不斷地加大了，它的盈利點在哪里?是銀行面臨的重大的挑戰(zhàn)。

另外，在市場化的過程中，市場準入不斷地放開，來自其他的民間資本、實體經(jīng)濟的競爭，這個從剛才一些專家學者的發(fā)言，大家其實已經(jīng)可以看到的，我們的金融領域不再是一個很高門檻、很難進入的這么一個領域了，正在從多個角度、多個方面其他的資本在進入，其他的金融界之外的企業(yè)在進入，這些挑戰(zhàn)對我們已經(jīng)在這個里邊的，在比較傳統(tǒng)的金融機構(gòu)來說壓力是非常大的。

第三點就是影子銀行，當然影子銀行中間有相當一部分是銀行自己在做，但是也有很大的一塊就是來自于銀行之外的類金融機構(gòu)、準金融機構(gòu)對我們傳統(tǒng)金融機構(gòu)構(gòu)成的挑戰(zhàn)，還有金融機構(gòu)不同業(yè)態(tài)之間也產(chǎn)生了競爭激烈。比如說現(xiàn)在大家討論得比較多的就是保險資金，保險資金頻頻舉牌，當然它舉牌很多的基本上都是行業(yè)里邊領先的企業(yè)了，實體經(jīng)濟的企業(yè)在舉牌比較多。但實際上對金融機構(gòu)來說，對銀行、對證券公司來說，保險資金也是有一個比較大的沖擊力的。

這是來自市場化的挑戰(zhàn)。第二點我覺得是來自互聯(lián)網(wǎng)的挑戰(zhàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融對我們傳統(tǒng)的金融機構(gòu)已經(jīng)構(gòu)成了一定的競爭壓力。當然在幾年前大家還在很放松地說互聯(lián)網(wǎng)金融只是遠方地平線上一道亮麗的風景線，但是現(xiàn)在我覺得在某些領域，已經(jīng)對我們的銀行、對我們的一些其他類型的金融機構(gòu)開始產(chǎn)生實質(zhì)性的沖擊了。

從短期看，互聯(lián)網(wǎng)沖擊的可能是一些業(yè)務，一些比較特定的金融業(yè)務。但是從長期看，我覺得互聯(lián)網(wǎng)非常有效地解決了信息和溝通成本的問題，其實信息的不對等，和溝通成本、交易成本的高昂，這本身就是金融機構(gòu)存在的理由，未來在很大程度上，或者說某些金融業(yè)務不再需要金融中介了，我覺得這是對金融行業(yè)的一個最本質(zhì)的挑戰(zhàn)，大家是點對點地交易了，不一定需要那么多的金融中介了。

第三點挑戰(zhàn)就是來自當前宏觀經(jīng)濟的挑戰(zhàn)，隨著經(jīng)濟增速的下行，我們銀行的不良率在上升，金融市場的信用風險在上升，還有有效需求在減少，實體經(jīng)濟的信貸需求在減少，而且由此帶來了資產(chǎn)荒，現(xiàn)在一直說缺少好的資產(chǎn)、缺少好的項目，面對這些挑戰(zhàn)，金融業(yè)如果不尋求變革、不尋求創(chuàng)新，不尋求一些跨界的融合恐怕會有一些機構(gòu)面臨著挑戰(zhàn)。

第二點我就想說一下跨界、創(chuàng)新的發(fā)展態(tài)勢。第一點對傳統(tǒng)金融機構(gòu)來說，現(xiàn)在跨界創(chuàng)新已經(jīng)非常普遍了，而且這種跨界創(chuàng)新的趨勢還將繼續(xù)持續(xù)下去。

這里邊有幾個方面：

一、跨業(yè)經(jīng)營，或者叫綜合經(jīng)營，我們現(xiàn)在看到越來越多的金融集團，越來越多的金融控股公司，或者以前的金融集團在不斷地擴大，不地拿條子全牌照的方向發(fā)展，還有一些新興的也在加入進來，跨業(yè)和綜合經(jīng)營的趨勢，包括產(chǎn)業(yè)資本進入金融領域，組建金融集團，這個是非常普遍的。

二、合作，我們可以看到銀行、證券、基金、信托、保險等等多種金融業(yè)態(tài)之間的合作，前面也有演講者已經(jīng)提到。

三、金融科技化，我覺得傳統(tǒng)的金融機構(gòu)正在大量地使用數(shù)字技術(shù)來優(yōu)化自己的流程，優(yōu)化自己的風險管理的工具。

四、金融機構(gòu)的內(nèi)部重組、流程再造。

五、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

比如說像銀行，我們可以看到傳統(tǒng)的信貸業(yè)務的比重正在不斷地下降，有一些金融市場的業(yè)務和一些新的業(yè)務占比在不斷地上升，比如說資產(chǎn)管理、債券的交易、衍生品的交易、同業(yè)拆借、投行等等這樣一些業(yè)務種類和比重在不斷地增加，這是傳統(tǒng)金融機構(gòu)我們現(xiàn)在的一些現(xiàn)狀，而且我覺得未來這種態(tài)勢還會持續(xù)下去。

第二點，從互聯(lián)網(wǎng)金融來看，互聯(lián)網(wǎng)金融會往專業(yè)化的方向發(fā)展，我們現(xiàn)在已經(jīng)看到一些專業(yè)化的嘗試，已經(jīng)在有些機構(gòu)出來了。比如說有的網(wǎng)貸機構(gòu)，他專門做汽車抵押的貸款，或者專門做住房抵押的貸款，還有的機構(gòu)它專門去做一些網(wǎng)絡的增信、網(wǎng)絡利用互聯(lián)網(wǎng)進行系統(tǒng)評級的這樣一些業(yè)務，所以專業(yè)化的趨勢我覺得還會繼續(xù)深化。

再一個發(fā)展方向就是規(guī)范所帶來的規(guī)模化，我們都知道P2P現(xiàn)在名聲比較臭，有很多投機者、心懷叵測的人進入這個行業(yè)，由于風險在加大，所以監(jiān)管部門現(xiàn)在已經(jīng)出臺了網(wǎng)貸管理辦法。我覺得隨著規(guī)范化，帶來的結(jié)果恐怕就是規(guī)?；?，為什么?因為從現(xiàn)在規(guī)范的一些條款來看，監(jiān)管壓力和合規(guī)成本是在不斷地增加，比如說通過安全技術(shù)認證這個是需要成本的，需要信息披露的要求，信息披露如果說是規(guī)范化之后，信息披露的成本也是比較高。比如說它有審計的要求，年度的審計、年報要經(jīng)過專業(yè)的審計，會計師事務所、審計部門來提出報告，這些都會加大合規(guī)成本。合規(guī)成本加大的同時，小規(guī)模地缺少實力的機構(gòu)必然會承受不了，或者關(guān)閉、或者被其他的機構(gòu)并購，這是未來的規(guī)?；挥凶龅么蟮?、做得更精的機構(gòu)、這樣的平臺才能存活下來。

第三個趨勢就是綜合化，因為互聯(lián)網(wǎng)金融它自身有著利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的優(yōu)勢，它有很便利的條件在平臺上開展綜合性的業(yè)務，當然現(xiàn)在有一些規(guī)范的要求，比如說P2P除了做網(wǎng)貸別的不能做的，有一些金融服務信息公司可以做一些綜合性的業(yè)務，因為只有綜合性的業(yè)務才能實現(xiàn)不同業(yè)務之間的利益的互補、成本的分攤，風險的轉(zhuǎn)移，所以我覺得綜合化的趨勢恐怕未來還會進一步地發(fā)展。

第四個趨勢我相信就是金融服務外包會進一步地發(fā)展，規(guī)模也會進一步地擴大，而且金融服務外包它已經(jīng)或者正在由初級的服務的形態(tài)轉(zhuǎn)向中高級的形態(tài)。

最后一點我想講一下在跨界創(chuàng)新的新時代里面，對金融機構(gòu)來說，和一些從事金融領域的外包機構(gòu)的來說，它成功的關(guān)鍵因素：

一、大數(shù)據(jù)的獲取能力和處理能力。

二、機構(gòu)內(nèi)部的管理流程的適用性，因為你整個技術(shù)基礎在改變，你的流程需要調(diào)整，還有就是它的風控能力。

三、我覺得就是要有一個有效的激勵約束機制，我們特別是國有的金融機構(gòu)約束機制在不斷地強化，激勵機制在不斷地淡化，這個約束激勵是不平衡的，未來怎么樣構(gòu)建一個更有效的約束激勵機制是一個大問題。對于監(jiān)管部門來說，對于政府來說，在這種跨界和創(chuàng)新的時代，需要政府營造一個更好的營商環(huán)境，更有效地提高政府的服務效率。對于監(jiān)管部門來說，主要是要把握好風險和創(chuàng)新的關(guān)系，因為這些在某種程度上是一對矛盾，但是你不能因為只防范風險、壓抑地創(chuàng)新，也不能放任創(chuàng)新，而讓風險不斷地增大。我覺得就需要我們的監(jiān)管部門更加靈活，更加有適應性，具有更高的分析判斷能力，所以在這個時代不僅對金融機構(gòu)市場是這樣，對政府、對金融監(jiān)管部門都是新的更大的挑戰(zhàn)。