陽光保險舉牌伊利專家呼吁夯實保護(hù)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)籬笆

一切來得很突然，令外界擔(dān)心的事情終于發(fā)生，險資入侵伊利股份，中國第一大乳業(yè)企業(yè)伊利正面臨來自外部資本任性破壞的風(fēng)險。

9月18日，伊利股份披露權(quán)益變動報告書，9月14日，陽光保險集團(tuán)股份有限公司通過旗下陽光人壽保險股份有限公司和陽光財產(chǎn)保險股份有限公司，合計持股比例超過5%，由此觸發(fā)舉牌。公告顯示，9月14日，陽光保險通過上海證券交易所集中交易系統(tǒng)增持伊利股份無限售流通股股份5667900股，占其總股本的0.09%。本次增持前，陽光保險已持有伊利股份297572165（2.98億）股，占有總股本的4.91%。本次增持后，陽光保險合計持有3.03億股股份，從而合計持有伊利股份總股本的5%。

緣何突然舉牌伊利？

翻閱伊利股份2015年度三季報顯示，截止去年9月30日之前，陽光保險都尚未進(jìn)入伊利股份，而今年初披露的2015年報，陽光保險便突然進(jìn)入，去年四季度3個月時間內(nèi)大幅買入1.09億股，占伊利總股份的1.83%，位列伊利股份第五大股東。隨后伊利股份披露的2016年一季報和半年報顯示，陽光保險持股比例均未發(fā)生變化。 //

因此，陽光保險再度開始大幅增持伊利超3%股份直至宣布舉牌，時間點恰好是今年7月、8月到中秋節(jié)前。而這一舉牌時間點與萬科復(fù)牌、寶能繼續(xù)增持、恒大舉牌萬科的時間線基本重合。

7月4日，萬科A復(fù)牌連續(xù)2個跌停后，寶能宣布再度增持萬科股份，而8月4日，恒大系也高調(diào)殺入舉牌萬科，加之恒大此前對廊坊發(fā)展、嘉凱城等一系列舉牌，引發(fā)二級市場掀起新一輪產(chǎn)業(yè)資本和險資的舉牌熱潮。

事實上，去年底寶萬大戰(zhàn)掀起的首輪險資增持潮，陽光保險的系列舉牌動作的時點就頗為耦合，操作手法也相當(dāng)凌厲。

去年11月30日萬科A開啟大漲，拉開“寶萬之爭”序幕，而隨后的12月1日，京投銀泰、中青旅和承德露露三家上市公司同時發(fā)布公告，陽光保險也在11月30日一天之內(nèi)同時舉牌上述3家上市公司，一時震驚A股市場，賺足眼球。

截止目前，陽光保險重倉持股的A股上市公司包括：伊利股份、承德露露、中青旅、鳳竹紡織、京投發(fā)展（京投銀泰）、勝利股份、涪陵榨菜、恒立液壓、雙匯發(fā)展等多家上市公司。

與此前陽光保險舉牌的承德露露（8.43%）、中青旅（7.46%）、京投銀泰（5.35%）等上市公司不同，此次舉牌的伊利股份無論從整體市值、行業(yè)地位還是品牌影響力，都同其他被舉牌上市公司有著明顯區(qū)別。

伊利股份市值接近1000億，而承德露露、京投銀泰和中青旅三者總計市值也僅僅三百多億元，這意味著陽光保險此次舉牌伊利股份，需要動用的資金量與此前舉牌不是一個級別。

并且其提前潛伏半年多之后突然出手，恰好配合寶能萬科恒大股權(quán)戰(zhàn)輿論高峰期。時間點選擇之巧、出手速度之迅捷，似乎更像是一場籌謀已久的舉牌計劃。

舉牌背后動機(jī)值得深思

陽光保險作為國內(nèi)七大保險集團(tuán)之一，縱觀其重倉持有或舉牌的A股上市公司，其與寶能系、安邦系、恒大系、生命系等險企的投資偏好有明顯不同。

“恒大系”舉牌的對象主要在地產(chǎn)、建筑等領(lǐng)域；“寶能系”舉牌的對象主要在地產(chǎn)、商貿(mào)、公用事業(yè)等領(lǐng)域；“安邦系”、“生命系”舉牌的對象則主要在地產(chǎn)、銀行、商貿(mào)等領(lǐng)域；

而陽光保險舉牌的對象主要在食品飲料等領(lǐng)域。比如其舉牌的伊利股份、承德露露，持股的雙匯發(fā)展、涪陵榨菜等。

本次舉牌乳企龍頭藍(lán)籌股伊利股份，陽光保險的“胃口”相比去年似乎明顯大增。而對于舉牌伊利股份后陽光保險的下一步行動，也成為資本市場的關(guān)注焦點。

有市場人士推測，陽光保險舉牌伊利股份顯然不止是“看好未來發(fā)展前景”如此簡單。由于伊利股份的行業(yè)地位優(yōu)勢明顯、前景預(yù)期良好，以及豐裕的現(xiàn)金流，成為當(dāng)前資產(chǎn)荒背景下的稀有品種。不排除其后續(xù)繼續(xù)增持伊利股份。

該名人士指出，陽光保險舉牌伊利股份等大藍(lán)籌股的舉動，更像是資本運(yùn)作的一個跳板，不排除繼續(xù)增持，獲取公司控制權(quán)。未來，陽光保險完全可以通過控制伊利股份，達(dá)到其資本運(yùn)作的更多目的。

極有可能出現(xiàn)的情況是，陽光保險未來奪取伊利控制權(quán)后，參與戰(zhàn)略決策，利用伊利股份盈利能力以及現(xiàn)金流，擴(kuò)展非乳業(yè)業(yè)務(wù)，將伊利股份作為一個平臺，進(jìn)行其擅長的股權(quán)投資，從而從中謀利。作為市場上的“白馬股”，被廣泛看好的伊利股份，若是淪為險資攫取利益和資本布局的工具，著實讓人心痛。

農(nóng)業(yè)禁不起資本折騰 專家呼吁夯實政策籬笆

作為實體經(jīng)濟(jì)中的支柱產(chǎn)業(yè)，農(nóng)業(yè)一直是關(guān)系國計民生的基礎(chǔ)。眾多行業(yè)專家也紛紛表達(dá)了農(nóng)業(yè)、食品等領(lǐng)域尤其不能經(jīng)受資本任性沖擊的觀點，并呼吁效仿國外出臺相關(guān)特殊保護(hù)政策。

乳業(yè)專家宋亮認(rèn)為，乳業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈比較脆弱，因為奶牛養(yǎng)殖生產(chǎn)周期長，固定投入大，從犢牛到產(chǎn)奶至少18個月，而生牛乳屬于難以保存的產(chǎn)品，這造成了牛奶生產(chǎn)彈性差，奶價周期性波動，這是行業(yè)特性決定的。在這種情況下，正是中國乳業(yè)龍頭企業(yè)發(fā)揮了“穩(wěn)定器”的作用，從牧草種植、奶牛養(yǎng)殖、乳品加工、市場銷售，“一個企業(yè)管一條產(chǎn)業(yè)鏈”。因此乳業(yè)投資一定需要長期、穩(wěn)定、專業(yè)和建設(shè)性，這與資本熱錢“快進(jìn)快出”的逐利模式是完全相反的。

宋亮建議，考慮到目前乳業(yè)正在進(jìn)入到新一輪的調(diào)整、整合階段，正在面對全球奶源產(chǎn)能過剩，因此國家和監(jiān)管部門需要限制資本熱錢炒作乳業(yè)股甚至將其當(dāng)成資本運(yùn)作的跳板，否則下一步一定會看到無數(shù)奶農(nóng)利益受損，無數(shù)乳品產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)彷徨無措，甚至整個中國乳業(yè)的混亂崩潰。

中國人民大學(xué)農(nóng)業(yè)和農(nóng)村發(fā)展學(xué)院、國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院副教授仝志輝擔(dān)心，大規(guī)模資本進(jìn)入農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，幾乎占據(jù)了農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的全部鏈條，從個案和具體時間段觀察，可能有利于促進(jìn)農(nóng)民增收，但“從長遠(yuǎn)和全局考慮，它削弱了農(nóng)民從全產(chǎn)業(yè)鏈條獲取利益的能力，導(dǎo)致農(nóng)戶后續(xù)自我發(fā)展動力和能力不足，不利于農(nóng)業(yè)深層問題的解決”。