今年以來(lái),A股指數(shù)重心回落,好在春節(jié)前一周雖然縮量,但連續(xù)小陽(yáng)線令人心生期盼。隨著流動(dòng)性改善、市場(chǎng)機(jī)會(huì)增多和風(fēng)險(xiǎn)偏好提升,券商對(duì)于節(jié)后行情較樂(lè)觀。市場(chǎng)人士認(rèn)為,從目前內(nèi)外環(huán)境分析,A股短期仍然面臨多重考驗(yàn),不確定性較大。在權(quán)重股支撐大盤(pán)的情況下,春節(jié)后A股開(kāi)局料平穩(wěn),“搶紅包”仍需拼手快,趨勢(shì)性行情或需等待。
“紅包”行情有望延續(xù)
春節(jié)前一周節(jié)日效應(yīng)明顯,A股成交顯著縮量,但滬指持續(xù)小幅攀升,周漲幅為1.15%。多家券商對(duì)春節(jié)前后的行情持樂(lè)觀預(yù)期。隨著春節(jié)后流動(dòng)性環(huán)境料好轉(zhuǎn),資金入市意愿有望增強(qiáng),這種預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化。
興業(yè)證券王德倫策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,流動(dòng)性環(huán)境改善的正向預(yù)期差可能推動(dòng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好階段性修復(fù),“紅包行情”將延續(xù)。首先,春節(jié)前央行的多項(xiàng)操作顯示其呵護(hù)流動(dòng)性總量的考慮,不會(huì)放任“錢(qián)緊”;其次,節(jié)后現(xiàn)金回流將為銀行間市場(chǎng)提供流動(dòng)性,雖然央行將在公開(kāi)市場(chǎng)對(duì)沖式回籠,但短期內(nèi)整體流動(dòng)性環(huán)境將趨于穩(wěn)定;再次,新一批IPO募資規(guī)模繼續(xù)下滑,同時(shí)上市公司的過(guò)度再融資行為受到監(jiān)管部門(mén)抑制。在節(jié)前一周的反彈中,指數(shù)雖然上行,但投資者參與度不高,成交量縮至低位。隨著節(jié)后投資者參與“紅包行情”的積極性提升,行情有望延續(xù)。
海通證券首席策略分析師荀玉根做出了“開(kāi)春擼袖子”的積極表態(tài)。他認(rèn)為,導(dǎo)致去年底下跌的利空因素均為短期因素。利空已逐步消化,并且近期中小板指、創(chuàng)業(yè)板指逼近過(guò)去兩年新低,高估值壓力有所緩解。同時(shí),積極因素正在顯現(xiàn)。春節(jié)后將迎來(lái)政策密集發(fā)布期,國(guó)企改革將加速推進(jìn),資金利率有望回落。
“搶紅包”拼手快
市場(chǎng)人士表示,投資者仍需謹(jǐn)記“趨勢(shì)性行情尚未到來(lái)”這一大背景,“紅包”可能不是普惠、長(zhǎng)期性的。“搶紅包”是手快則有、手慢則無(wú),不宜貪心。
這一輪“紅包”行情本質(zhì)上是去年底下跌后的反彈,而并非趨勢(shì)性向上行情。王德倫認(rèn)為,行情的觸發(fā)是基于悲觀預(yù)期的短期修復(fù)。一季度金融去杠桿、通脹預(yù)期回升等影響貨幣環(huán)境的因素仍存,流動(dòng)性拐點(diǎn)并未出現(xiàn),市場(chǎng)仍有掣肘。因此,參與“紅包行情”時(shí)需抓住春節(jié)前后流動(dòng)性平穩(wěn)的時(shí)間窗口,“搶紅包”要趁早。
此外,申萬(wàn)宏源證券研究所市場(chǎng)研究聯(lián)席總監(jiān)錢(qián)啟敏認(rèn)為,雖然A股節(jié)前溫和反彈,但力度較弱,象征性意味較明顯,顯示市場(chǎng)內(nèi)生性動(dòng)力不足。從國(guó)內(nèi)環(huán)境看,經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)定,但春節(jié)前央行公開(kāi)市場(chǎng)操作的期限大多在28天以內(nèi),因此節(jié)后資金面面臨集中回籠,資金價(jià)格也將同步上升。從海外市場(chǎng)看,最大的不確定性是美國(guó)總統(tǒng)特朗普上臺(tái)后采取了一系列保守主義色彩濃重的政治和經(jīng)濟(jì)措施,引發(fā)全球金融市場(chǎng)不安情緒。在供求關(guān)系層面,2月大小非及限售股解禁市值約3000億元,規(guī)模僅低于9月和12月,位列年內(nèi)第三位。整體而言,雖然國(guó)企改革、國(guó)防軍工等熱點(diǎn)將涌現(xiàn),但市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性分化明顯。
責(zé)任編輯:莊婷婷
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