外匯儲(chǔ)備規(guī)?；痉€(wěn)定趨勢(shì)不變

我國(guó)外匯儲(chǔ)備始終堅(jiān)持多元化、分散化的投資理念，外匯儲(chǔ)備月度變化在所難免，短期波動(dòng)并不代表長(zhǎng)期趨勢(shì)。觀察我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模需要放在更長(zhǎng)一些的時(shí)間段內(nèi)來(lái)考量?？梢哉f(shuō)，基本穩(wěn)定是我國(guó)近年來(lái)外匯儲(chǔ)備的主基調(diào)。接下來(lái)，面對(duì)諸多不確定性因素，外匯儲(chǔ)備規(guī)模基本穩(wěn)定的趨勢(shì)仍然不變

外匯儲(chǔ)備規(guī)模被認(rèn)為是我國(guó)的外匯“家底”，這一數(shù)據(jù)的波動(dòng)一直備受社會(huì)關(guān)注。最新的外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)顯示，11月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為30956億美元，較年初上升229億美元，升幅0.7%。與年初水平對(duì)比之后不難發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持了基本穩(wěn)定。

我國(guó)外匯儲(chǔ)備始終堅(jiān)持多元化、分散化的投資理念，這意味著外匯儲(chǔ)備投資不會(huì)將“雞蛋放在同一個(gè)筐里”，而是利用不同貨幣、不同資產(chǎn)類別之間此消彼長(zhǎng)的關(guān)系，控制總體投資風(fēng)險(xiǎn)，保障外匯儲(chǔ)備保值增值。這也意味著，外匯儲(chǔ)備受估值效應(yīng)、貿(mào)易情況、跨境資本流動(dòng)等多種情況共同影響，計(jì)價(jià)貨幣匯率、債券收益率、貿(mào)易差額等波動(dòng)在所難免。正因?yàn)槿绱?，外匯儲(chǔ)備月度變化在所難免，短期波動(dòng)并不代表長(zhǎng)期趨勢(shì)。

觀察我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模需要放在更長(zhǎng)一些的時(shí)間段內(nèi)來(lái)考量。今年以來(lái)，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)?；痉€(wěn)定在3.1萬(wàn)億美元上下。近年來(lái)，我國(guó)外匯儲(chǔ)備也圍繞這一水平小幅波動(dòng)，如2016年11月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為30516億美元；2017年11月末，為31193億美元；2018年11月末，為30617億美元。可以說(shuō)，基本穩(wěn)定是我國(guó)近年來(lái)外匯儲(chǔ)備的主基調(diào)。

接下來(lái)，面對(duì)諸多不確定性因素，外匯儲(chǔ)備規(guī)模基本穩(wěn)定的趨勢(shì)仍然不變。

一是我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面依然長(zhǎng)期向好，決定外匯儲(chǔ)備基本穩(wěn)定的趨勢(shì)不變。從外部看，世界經(jīng)濟(jì)增速“見(jiàn)頂回落”的可能性增加，全球范圍內(nèi)的單邊主義和貿(mào)易保護(hù)主義情緒加劇，外部不穩(wěn)定不確定性因素依然較多。受內(nèi)外部多重因素影響，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨的困難雖多，但總體來(lái)看，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，主要指標(biāo)運(yùn)行在合理區(qū)間內(nèi)，有效應(yīng)對(duì)了國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)明顯增多的復(fù)雜局勢(shì)。我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著巨大韌性、潛力和回旋余地，經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的態(tài)勢(shì)不會(huì)改變，這將為外匯儲(chǔ)備規(guī)模基本穩(wěn)定提供有力支撐。

二是人民幣匯率的市場(chǎng)化水平和彈性提升，有助于外匯儲(chǔ)備保持基本穩(wěn)定。在今年人民幣破“7”后，并未出現(xiàn)此前市場(chǎng)恐慌的“跌跌不休”局面。與之相反，破“7”進(jìn)一步打破了人民幣匯率的“浮動(dòng)恐懼”，打開了人民幣匯率的浮動(dòng)區(qū)間，匯率的彈性空間更足。近期，人民幣匯率一度達(dá)到“7”上方，即使在波動(dòng)相對(duì)以往更大時(shí)，也并未引發(fā)市場(chǎng)的恐慌，這說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)人民幣雙向浮動(dòng)的適應(yīng)性進(jìn)一步增強(qiáng)，市場(chǎng)對(duì)于匯率走勢(shì)的判斷也出現(xiàn)分化，這有助于避免市場(chǎng)形成羊群效應(yīng)，有助于外匯市場(chǎng)保持穩(wěn)定，更有助于外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。

三是逆周期宏觀調(diào)控政策持續(xù)發(fā)力，有助于外匯儲(chǔ)備保持基本穩(wěn)定。隨著一系列逆周期宏觀調(diào)控政策落地，我國(guó)貿(mào)易情況有望繼續(xù)改善，銀行代客遠(yuǎn)期凈結(jié)匯已經(jīng)連續(xù)14個(gè)月保持順差，遠(yuǎn)期人民幣還有較強(qiáng)的升值預(yù)期。在應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)方面，我國(guó)還有豐富的經(jīng)驗(yàn)和充足的政策工具。例如，在今年外匯市場(chǎng)波動(dòng)期間，我國(guó)強(qiáng)化了預(yù)期引導(dǎo)，并通過(guò)加強(qiáng)市場(chǎng)溝通、發(fā)行央票等一系列措施，牢牢把握住了市場(chǎng)預(yù)期的主導(dǎo)權(quán)，避免了恐慌情緒進(jìn)一步發(fā)酵。

下一階段，這些積極因素將繼續(xù)發(fā)揮作用，保持外匯市場(chǎng)供求穩(wěn)定，維護(hù)跨境資金流動(dòng)基本平衡，促進(jìn)國(guó)際收支更趨平衡，外匯儲(chǔ)備規(guī)?；痉€(wěn)定趨勢(shì)仍將保持不變。