小微企業(yè)融資：歷史“舊”題求“新”解

8月22日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，部署進一步推進緩解小微企業(yè)融資難、融資貴政策落地見效。

這已是連續(xù)三天，中央級會議聚焦小微企業(yè)融資問題。8月21日，國務院政策例行吹風會，聚焦金融更好服務實體經(jīng)濟，有效緩解企業(yè)融資難、融資貴；8月20日，中共中央政治局委員、國務院副總理、國務院促進中小企業(yè)發(fā)展工作領導小組組長劉鶴主持召開國務院促進中小企業(yè)發(fā)展工作領導小組第一次會議。那么，為何近期連續(xù)三次重量級會議都聚焦小微企業(yè)，并輔以多項支持性政策？

一方面，小微企業(yè)從個體看雖然體量小、影響弱，但從整體來看不容忽視。8月20日召開的會議指出，目前，我國中小企業(yè)具有“五六七八九”的典型特征，即貢獻了我國50%以上的稅收、60%以上的GDP、70%以上的技術創(chuàng)新、80%以上的城鎮(zhèn)勞動就業(yè)、90%以上的企業(yè)數(shù)量。由此看來，小微企業(yè)貢獻不小，分量不輕。

另一方面，小微企業(yè)長期背負著難以承受之重。日前，三全食品董事長陳澤民在河南民營經(jīng)濟發(fā)展座談會上概括稱，民營企業(yè)尤其是中小企業(yè)面臨“三山”（融資的高山、轉(zhuǎn)型的火山、市場的冰山），“三門”（市場準入門檻高，如玻璃門、彈簧門、旋轉(zhuǎn)門），“三荒、兩高、一低”（用工荒、用錢荒、用地荒，成本高、稅費高，利潤低）等多重問題。

而在上述突出問題中，融資難、融資貴問題是關鍵掣肘。無資金活水，難以支撐企業(yè)發(fā)展。與規(guī)模龐大、融資渠道多元的大企業(yè)相比，小微企業(yè)天然居于弱勢。特別是在經(jīng)濟增速下行壓力加大期間，市場風險偏好下降，小微企業(yè)遇到的資金難題進一步凸顯。在8月21日召開的國務院政策例行吹風會上，中國人民銀行副行長朱鶴新并不諱言，“央行將流動性注入銀行體系后受到資金供求雙方意愿和能力的制約，信用擴張受到供給端和需求端多重約束，有時存在金融體系‘有錢’難以運用出去的情況”。

可以說，小微企業(yè)既承載著國計民生的重任，又在多重主客觀因素作用下背負著多重負擔，在這種情況下，中央召開多次會議、出臺多項舉措聚焦小微企業(yè)融資問題也就不足為奇。

然而，政策急管繁弦之余，更需具體的落地方案。小微企業(yè)融資難題是世界性的，也是歷史性的。在當前形勢下，歷史問題求新解，需要借力新機遇、新技術與新動能。

新機遇中最鮮明地當是政策機遇。8月22日召開的國務院常務會議提出了一系列利好小微企業(yè)融資的政策設計，包括建立金融機構績效考核與小微企業(yè)信貸投放掛鉤的激勵機制、加快落實小微企業(yè)貸款利息收入免征增值稅政策、適當提高貸存比指標容忍度、支持發(fā)行小微企業(yè)貸款資產(chǎn)支持證券、增設小微企業(yè)信貸專項考核指標，使小微企業(yè)得實惠，禁止存貸掛鉤、借貸搭售等行為。這一系列政策均旨在引導金融機構加強對小微企業(yè)的支持，以減輕小微企業(yè)自身“風險補償能力不足”帶來的壓力。

而新技術的應用則是破除小微企業(yè)融資癥結中“信息不對稱”難題的利器。此前，小微企業(yè)基于信用信息空白或不足、抵押物不足而產(chǎn)生的信息不對稱以及融資額度低、風險大等固有劣勢，正有望借力新技術的應用而改變。隨著普惠金融的發(fā)展，包括貧困戶在內(nèi)的人群正在逐步建立信用檔案，過去征信沒有被覆蓋人群的信貸需求得以被挖掘，用戶關鍵信息形成的數(shù)據(jù)正在形成新的“用戶畫像”。而更重要的是，盡管此前幾年互聯(lián)網(wǎng)金融在發(fā)展過程中也出現(xiàn)了一些亂象，但期間信息技術的基礎設施逐步得到完善，未來用戶數(shù)據(jù)的積累、形成、分析成本更低、應用更廣。此外，政府各部門打破信息孤島的協(xié)作也在加強，包括公積金繳納、稅收繳納、水電指標等高質(zhì)量“信息”正進一步共享。而通過數(shù)據(jù)的共享及參照對比，不僅可以避免數(shù)據(jù)造假帶來的政策誤判和經(jīng)濟損失，也可成為“良幣驅(qū)逐劣幣”的最佳參照。

新業(yè)態(tài)、新模式、新動能則是以發(fā)展?jié)摿ζ平馊谫Y癥結的根本之道。貨幣傳導機制不暢、金融機構的風險回避傾向、部分領域剛兌預期未完全打破造成的“擠出效應”，的確是小微企業(yè)融資難、融資貴問題的部分推手，但正如朱鶴新副行長在8月21日的國務院政策例行吹風會上指出的，財務不規(guī)范問題、規(guī)模效應欠佳、抵押品不足等自身因素也制約了小微企業(yè)融資能力。因此，支持小微企業(yè)并非不加選擇，找到規(guī)范經(jīng)營、具有發(fā)展?jié)摿Φ男∥⑵髽I(yè)，滿足其融資需求，才是金融支持小微、支持實體的高效之舉。當然，這種新業(yè)態(tài)、新模式、新動能未必是一張白紙上的“創(chuàng)新”，也有可能是舊模式的改良，是針對市場真實需求和傳統(tǒng)“痛點”提供的針對性優(yōu)化。對金融機構而言，要想找到小微企業(yè)中的“潛力股”，也必須配備專業(yè)、素質(zhì)高的業(yè)務人員，提供差異化、多元化的金融產(chǎn)品和金融服務。

總之，小微不小，重任在身。面對融資難、融資貴這個老問題，需從新的著力點入手。歸根結底，優(yōu)化政策的激勵約束機制，加強新技術的推廣與應用，增強對新動能、新產(chǎn)業(yè)的支持，是金融、實體互相借力、互相成就的根本，也是政策不懸空、不走樣的根本。