A股市場(chǎng)走勢(shì)維持弱勢(shì)盤整,其蝴蝶效應(yīng)也隨之顯現(xiàn)?!蹲C券日?qǐng)?bào)》記者日前獲悉,截至7月底,今年以來(lái)共有2016只基金清盤。其中,提前清盤的私募產(chǎn)品1092只,到期清算的私募產(chǎn)品969只;在清盤的私募基金產(chǎn)品中,凈值大于1元的有1575只,凈值大于1.5元的有94只,凈值不足1元的有486只,凈值不足0.5元的有8只。
多家私募機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為,今年A股市場(chǎng)行情持續(xù)不穩(wěn)定,這是私募基金產(chǎn)品清盤數(shù)量較去年同期有所提升的主要原因,但同時(shí)也要認(rèn)識(shí)到,隨著一些私募機(jī)構(gòu)因投研能力、募資能力、風(fēng)控能力以及多元配置能力的不足而逐漸被淘汰掉,市場(chǎng)將留下更好的機(jī)構(gòu)?,F(xiàn)階段,A股市場(chǎng)處于熊市末期,但走出熊市末期需要慢慢磨底,投資者依然要保持謹(jǐn)慎,需要相對(duì)更長(zhǎng)的時(shí)間才能夠結(jié)束熊市底部的狀態(tài)。
今年發(fā)行數(shù)量同比下降21%
在當(dāng)前A股市場(chǎng)持續(xù)疲軟的狀態(tài)下,不少私募選擇了“見好就收”,但也有私募仍然在“扛著”。根據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至7月底,今年以來(lái)共有2016只基金清盤,其中,提前清盤的私募產(chǎn)品1092只,到期清算的私募產(chǎn)品969只。具體來(lái)看,在清盤的私募基金產(chǎn)品中,凈值大于1元的有1575只,凈值大于1.5元的有94只,凈值不足1元的有486只,凈值不足0.5元的有8只。
私募排排網(wǎng)研究員劉有華告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者,今年1月份股市走高催生了私募發(fā)行產(chǎn)品的積極性,當(dāng)月發(fā)行2214只產(chǎn)品創(chuàng)出年內(nèi)月度最高,其后發(fā)行數(shù)量便一路走低;2月份至6月份證券私募規(guī)模也出現(xiàn)了罕見的長(zhǎng)達(dá)5個(gè)月的“縮水”。在今年上半年共發(fā)行的8318只產(chǎn)品來(lái)看,相比較去年同期的10556只,大幅下降21.2%。
在這些清盤的產(chǎn)品中,《證券日?qǐng)?bào)》記者通過進(jìn)一步觀察發(fā)現(xiàn),不少私募已取得正收益,選擇提前清盤是為了保證投資者收益。
劉有華介紹說,今年清盤的2000多只產(chǎn)品中,提前清算的私募產(chǎn)品比例已經(jīng)高于到期清算,但是提前清算的產(chǎn)品中,只有15%的產(chǎn)品是虧損出局,這也就意味著85%的產(chǎn)品提前清算是盈利出局。此外,其中54.44%的產(chǎn)品從成立到清算的時(shí)間,低于或者等于1年,且60%以上是提前清算,即超過半數(shù)的產(chǎn)品成立不到一年就被清算。其原因在于市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生較大的變化,基金管理人不得已做出清算的決策。
與此同時(shí),在今年新發(fā)行的產(chǎn)品中,二季度相比一季度,其發(fā)行的產(chǎn)品數(shù)量下滑較為明顯,1月份私募機(jī)構(gòu)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量最高,接近2500只,隨后出現(xiàn)了急劇的下滑。劉有華分析認(rèn)為,私募產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量和市場(chǎng)行情是密切相關(guān)的,往往股市在底部的時(shí)候,發(fā)行數(shù)量很低迷,而指數(shù)在高位的時(shí)候,產(chǎn)品發(fā)行起來(lái)相對(duì)而言容易一些,這和投資理念有關(guān)。從發(fā)行主體來(lái)看,由于中小私募群體量較大,所以整體依舊以中小私募為主。
或?qū)⒌贡扑侥夹袠I(yè)洗牌
由于A股市場(chǎng)行情持續(xù)低迷,其蝴蝶效應(yīng)也逐漸顯現(xiàn),一方面可以從私募基金產(chǎn)品清盤數(shù)量得以印證,另一方面也有不少私募管理規(guī)模有所下滑。多家私募機(jī)構(gòu)向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,現(xiàn)階段是中小型私募能否走過股市低迷期的關(guān)鍵點(diǎn),在這種背景下,或?qū)⒔o予私募更高的要求,行業(yè)也可能要重新洗牌。
鉅陣資本研究部認(rèn)為,隨著部分私募機(jī)構(gòu)因投研能力、募資能力、風(fēng)控能力以及多元配置能力的不足,或?qū)⒅饾u被淘汰,市場(chǎng)將留下更好的機(jī)構(gòu)。以私募FOF機(jī)構(gòu)為例,過去數(shù)年國(guó)內(nèi)FOF行業(yè)也經(jīng)歷了大洗牌,過去三年至少有90%的FOF公司沒有產(chǎn)品存續(xù),要么消亡要么轉(zhuǎn)型,但這樣的困難期并不會(huì)很長(zhǎng)。要發(fā)展壯大,除了要堅(jiān)持、努力之外,也需要不斷求變,在產(chǎn)品創(chuàng)新與管理創(chuàng)新中提升。
對(duì)于今年私募產(chǎn)品清盤數(shù)量較多,浙江浩坤昇發(fā)資產(chǎn)董事長(zhǎng)張門發(fā)則認(rèn)為,主要原因在于政策環(huán)境背景。他認(rèn)為,今年以來(lái)監(jiān)管“去杠桿”政策的強(qiáng)力推行,蝴蝶效應(yīng)波及到一些私募產(chǎn)品;同時(shí),基本面的不確定性使得二級(jí)市場(chǎng)操作難度加大,高倉(cāng)位運(yùn)作而又沒有對(duì)沖機(jī)制的私募產(chǎn)品首當(dāng)其沖,回撤很難控制,較容易跌到清盤線。這也反應(yīng)了中小型私募基金在單邊下跌的行情中生存艱難。
廣東永銓投資總經(jīng)理周啟煊補(bǔ)充表示,今年私募產(chǎn)品清盤數(shù)量較多,反映了市場(chǎng)到了寒冬周期,市場(chǎng)整體缺乏機(jī)會(huì)且持續(xù)下跌情況下,使得許多私募在此過程中不斷損耗了凈值;其次,這也從側(cè)面反映了較多私募風(fēng)控體系本就不過關(guān),在風(fēng)險(xiǎn)真正到來(lái)的時(shí)候沒有進(jìn)行很好的規(guī)避。
“近年以來(lái),市場(chǎng)風(fēng)格的轉(zhuǎn)換之快讓許多私募無(wú)所適從,從以前的小市值策略到大白馬策略,讓大部分基金管理人覺得此前的操作思路已經(jīng)行不通了。”周啟煊表示,市場(chǎng)環(huán)境仍然是適者生存的,時(shí)刻考驗(yàn)著基金管理人的綜合實(shí)力(風(fēng)控能力及適應(yīng)市場(chǎng)的能力等)。
責(zé)任編輯:陳旭雯
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