人民幣中間價連續(xù)三天下調(diào) 業(yè)內(nèi)：貶值壓力不大

周三，人民幣中間價下調(diào)116點，報6.6192，連續(xù)三日調(diào)降，創(chuàng)8月29日以來最低，上日中間價6.6076，上日官方收盤報6.6305，夜盤收盤報6.6400。

人民幣近期走勢十分波動，相隔不足兩周，已由今年9月初急升轉(zhuǎn)為倒頭下跌，9月初CNY曾經(jīng)10天累漲2000點，于9月8日更升破6.44關(guān)口，但由9月8日至今(9月27日)，人民幣兌美元已累跌逾3%，9月初以來的漲幅已全消。

境內(nèi)即期市場上，昨日在岸人民幣兌美元匯率小幅高開于6.6165元，早盤一度漲逾90基點至6.6113元，不過隨即空頭發(fā)力，午后加速下跌，最終在岸人民幣兌美元即期匯率16：30收盤價報6.6305元，為8月28日以來首次收于6.63關(guān)口下方，較上一交易日跌100個基點，盤中最低觸及6.6328元。截至發(fā)稿，報6.6350。

香港市場，離岸人民幣兌美元即期匯率也震蕩走弱，日內(nèi)跌幅擴大至近百點，并跌破6.62關(guān)口，刷新8月29日以來新低至6.6244元，截至北京時間26日16：30，離岸人民幣兌美元匯率下跌118基點報6.6238元，境內(nèi)外價差倒掛約71基點。截至發(fā)稿，報6.6267。

亞太市場，美元指數(shù)延續(xù)反彈態(tài)勢，截至發(fā)稿，報93.05。

市場人士指出，近段時間，受美聯(lián)儲縮表靴子落地及年內(nèi)加息預(yù)期升溫等因素影響，全球匯率市場繼續(xù)呈現(xiàn)美強歐弱的態(tài)勢，人民幣兌美元匯率也隨之持續(xù)回調(diào)，不過外匯供求力量整體仍較均衡，市場預(yù)期也相對穩(wěn)定?？傮w而言，年內(nèi)美元指數(shù)繼續(xù)反彈的動力仍顯不足，人民幣兌美元匯率有望延續(xù)雙向波動的格局。

國金證券表示，9月21日美聯(lián)儲宣布10月正式啟動“縮表”，年內(nèi)加息預(yù)期上升，帶動美元指數(shù)上漲。此外，美元兌日元、兌英鎊均有升值；引入“逆周期因子”，單邊貶值預(yù)期逐漸修復(fù)后，外加美聯(lián)儲開啟“縮表”帶來的美元新一輪走強的預(yù)期上升，人民幣兌美元下半年將出現(xiàn)雙向波動的特征。

申萬宏源證券指出，在美聯(lián)儲宣布10月將開啟漸進式縮表的背景下，近期人民幣匯率整體震蕩中小幅走低。但從近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)看，短期內(nèi)美國通脹仍然難以出現(xiàn)趨勢性改善，年內(nèi)美聯(lián)儲加息仍有掣肘，美元指數(shù)低位難上。結(jié)合對中美增速差、貨幣政策周期分化與收斂、中間價形成機制、中國的國際收支結(jié)構(gòu)性改善等人民幣匯率驅(qū)動因素的分析，人民幣匯率在今年年底前仍處于穩(wěn)中小幅升值的通道，預(yù)計人民幣兌美元匯率在2017年底小幅升值至6.4左右。

“人民幣匯率貶值壓力不大，短期或雙向波動。”方正證券進一步指出，從根本上看，匯率雖然短期可能受到部分因素干擾而與基本面有所偏離，但在中長期是由經(jīng)濟基本面決定的，因此人民幣匯率前景根本上取決于中國經(jīng)濟改革轉(zhuǎn)型前景。