《管理辦法》修訂中較為重要的環(huán)節(jié)之一是強(qiáng)調(diào)基金公司子公司的“一司一業(yè)”原則,即一類業(yè)務(wù)僅可在一家公司開(kāi)展,一家公司僅可申請(qǐng)發(fā)展一類業(yè)務(wù)。
針對(duì)公募基金的管理規(guī)范有望在2017年內(nèi)獲得升級(jí)。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從接近監(jiān)管層的公募人士處獨(dú)家獲悉,監(jiān)管層正在考慮對(duì)基金公司的《管理辦法》進(jìn)行重修。
記者獲悉,《管理辦法》將進(jìn)一步明確基金子公司的設(shè)立條件,同時(shí)在實(shí)施員工持股計(jì)劃等特定情形下,允許其在設(shè)立子公司時(shí)同其他投資方共同出資。
此外,擬修訂的《管理辦法》還將對(duì)公募專戶業(yè)務(wù)提出風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備制度等監(jiān)管要求(詳見(jiàn)本報(bào)2016年12月27日12版報(bào)道《6萬(wàn)億公募專戶將迎風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金“覆蓋”》),實(shí)現(xiàn)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的公私募全覆蓋。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),《管理辦法》的重修將成為此前針對(duì)基金子公司多項(xiàng)政策約束的延續(xù),將對(duì)基金公司組織架構(gòu)起到新的梳理作用,并促進(jìn)基金公司下設(shè)組織向“一司一業(yè)”的隔離模式演化。
記者同時(shí)獲悉,在《管理辦法》完成修訂前,監(jiān)管層將暫不受理基金子公司的新設(shè)申請(qǐng)。這也意味著,新的基金子公司的獲批將以《管理辦法》的出爐為前提。
遏制無(wú)序擴(kuò)張
時(shí)隔五年,針對(duì)公募基金的《管理辦法》再一次醞釀重修,此次重修有望對(duì)未來(lái)基金公司的組織架構(gòu)模式帶來(lái)深遠(yuǎn)影響。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉,監(jiān)管層或?qū)⒃凇豆芾磙k法》中對(duì)基金公司子公司的設(shè)立標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步明確,此次重修的政策目的之一,在于規(guī)范基金公司下設(shè)組織機(jī)構(gòu)時(shí)的隨意設(shè)立、無(wú)序擴(kuò)張等問(wèn)題。
“一些公募基金下設(shè)了比較多的子公司,甚至還在海外也下設(shè)分支機(jī)構(gòu),背后的公募基金都成為了信譽(yù)背書(shū)者,無(wú)形間給基金公司帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)積聚。”一位接近監(jiān)管層的基金公司高管稱,“還有些公司只是母公司參股,但在外面卻打著公募的名目做事,最后出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)受傷的仍是母公司。”
事實(shí)上,部分公募基金通過(guò)專戶子公司開(kāi)展的組織下設(shè),的確帶來(lái)了組織鏈條過(guò)長(zhǎng)、數(shù)量過(guò)多等風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。記者獲得的一份權(quán)威數(shù)據(jù)顯示,監(jiān)管部門在前期摸查時(shí)發(fā)現(xiàn)28家基金子公司存在下設(shè)二級(jí)機(jī)構(gòu)問(wèn)題,數(shù)量多達(dá)68家。
“公募基金是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多誕生起風(fēng)控機(jī)制就比較完善的金融機(jī)構(gòu),走到今天著實(shí)不易,監(jiān)管層也不希望子公司、孫公司的亂象給整個(gè)公募行業(yè)帶來(lái)影響。”北京一家中型券商非銀金融分析師表示,“從子公司的規(guī)范再到母公司的《管理辦法》,監(jiān)管層遏制公募分支機(jī)構(gòu)野蠻生長(zhǎng)的訴求是顯而易見(jiàn)的。”
不過(guò),遏制野蠻生長(zhǎng)并不意味著對(duì)基金公司多元化發(fā)展的限制。
記者了解到,《管理辦法》修訂中較為重要的環(huán)節(jié)之一是強(qiáng)調(diào)基金公司子公司的“一司一業(yè)”原則,即一類業(yè)務(wù)僅可在一家公司開(kāi)展,一家公司僅可申請(qǐng)發(fā)展一類業(yè)務(wù)。但同時(shí)《管理辦法》也將為專設(shè)子公司經(jīng)營(yíng)養(yǎng)老金管理、指數(shù)化投資等細(xì)分領(lǐng)域預(yù)留發(fā)展空間。
據(jù)2016年12月份下發(fā)的基金子公司管理規(guī)定,基金公司能夠設(shè)立的子公司類型目前僅包含專戶、PE和銷售三類。
而據(jù)記者了解,在監(jiān)管層與部分機(jī)構(gòu)的溝通中,未來(lái)基金公司的組織架構(gòu)模式可以以母公司作為控股平臺(tái),并向下根據(jù)業(yè)務(wù)分類分別控股PE、養(yǎng)老金、指數(shù)、專戶、銷售等多個(gè)類型的基金子公司。
此外,金控集團(tuán)下,基金公司與其相關(guān)子公司的并列模式也被納入討論。
“母公司作為持股平臺(tái)的模式只是現(xiàn)階段提出的一個(gè)思路,除了這種模式外,同一金控集團(tuán)下基金公司和其他類別業(yè)務(wù)并列架構(gòu),也是研究的方向之一。”前述基金公司高管表示。
“比如一個(gè)金控集團(tuán)控股基金公司,同時(shí)也控股基金銷售公司,但該模式在現(xiàn)行制度下還是不被允許的,因?yàn)槟壳耙?guī)定是母公司必須實(shí)現(xiàn)對(duì)子公司絕對(duì)控股,《管理辦法》的重修能否留出這種空間,仍有待觀察。”上述公募高管同時(shí)指出。
子公司暫停發(fā)牌
《管理辦法》對(duì)基金子公司設(shè)立標(biāo)準(zhǔn)的更迭預(yù)期,直接對(duì)當(dāng)下基金公司機(jī)構(gòu)擴(kuò)張帶來(lái)了沖擊。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從前述接近監(jiān)管層人士處確認(rèn),在新的《管理辦法》落地前,基金子公司的新設(shè)申請(qǐng)將不再被受理。
“管理層希望從母公司規(guī)則層面,對(duì)子公司的設(shè)立提出新的標(biāo)準(zhǔn),如果現(xiàn)在還受理子公司的申請(qǐng),顯然和目前的監(jiān)管趨勢(shì)是相違背的。”前述接近監(jiān)管層的公募人士稱。
值得一提的是,早在2016年上半年監(jiān)管層考慮對(duì)基金子公司實(shí)施凈資本管束時(shí),針對(duì)基金子公司的牌照就已遭遇了窗口停發(fā)。
“其實(shí)從去年上半年開(kāi)始,已經(jīng)接近停發(fā)了。”1月3日,北京一家基金子公司負(fù)責(zé)人表示,“因?yàn)榛鹱庸驹谌狈糍Y本的情況下跑了這么多規(guī)模,本來(lái)就要進(jìn)行存量代謝,此時(shí)再發(fā)新牌不利于行業(yè)監(jiān)管的統(tǒng)一協(xié)調(diào)。”
數(shù)據(jù)佐證了這一趨勢(shì),記者根據(jù)證監(jiān)會(huì)公開(kāi)信息進(jìn)行不完全統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn),2016年下半年幾乎沒(méi)有新的基金專戶子公司獲批組建。
記者同時(shí)獲悉,《管理辦法》將進(jìn)一步明確公募母公司的管控責(zé)任,并對(duì)下轄機(jī)構(gòu)的風(fēng)控合規(guī)實(shí)施垂直管理。
“一方面是子公司設(shè)立的準(zhǔn)入,另一方面則是過(guò)程監(jiān)管,比如母公司要審查子公司的規(guī)章制度,并對(duì)其合規(guī)性進(jìn)行確認(rèn)。”前述基金子公司的負(fù)責(zé)人稱,“母公司的督察長(zhǎng)也將對(duì)子公司和合規(guī)人員實(shí)施垂直管理,保證其獨(dú)立性,讓母子公司的管理標(biāo)準(zhǔn)趨于一致。”
責(zé)任編輯:莊婷婷
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