日前,中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《理財(cái)公司理財(cái)產(chǎn)品銷售管理暫行辦法》(以下簡(jiǎn)稱《辦法》),要求切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益,同時(shí)明確了理財(cái)產(chǎn)品銷售機(jī)構(gòu)范圍、強(qiáng)化了理財(cái)產(chǎn)品銷售流程管理。
“此前,理財(cái)公司沿用的主要是商業(yè)銀行理財(cái)、代銷等監(jiān)管規(guī)則,全面性和適用性不足。”銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人說,為了適應(yīng)新形勢(shì)、新變化,此次監(jiān)管層進(jìn)一步明確了相關(guān)規(guī)范,充分研究、借鑒了國(guó)內(nèi)外已有的成熟經(jīng)驗(yàn),以避免制度洼地。
我國(guó)25萬億元規(guī)模的銀行理財(cái)市場(chǎng)迎來新規(guī),個(gè)人投資者需重點(diǎn)關(guān)注三方面變化:一是購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品必須定期進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估;二是如果銷售機(jī)構(gòu)宣傳某產(chǎn)品“保本高收益”,這就是欺詐;三是銀行理財(cái)產(chǎn)品有了“防偽碼”,購(gòu)買前要“三查”,查機(jī)構(gòu)、人員和編碼,以防遭遇虛假產(chǎn)品。
“風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估”必不可少
當(dāng)前,理財(cái)公司已成為銀行理財(cái)市場(chǎng)的主力軍和第一大機(jī)構(gòu)平臺(tái)。根據(jù)銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行慕y(tǒng)計(jì),從存量數(shù)據(jù)看,截至2021年一季度末,理財(cái)公司存續(xù)產(chǎn)品規(guī)模為7.61萬億元,同比增長(zhǎng)5.06倍,市場(chǎng)占比高達(dá)30.40%;從增量數(shù)據(jù)看,2021年一季度理財(cái)公司共新發(fā)產(chǎn)品1452只,累計(jì)募集金額8.34萬億元,市場(chǎng)占比達(dá)27.06%。
作為新型金融機(jī)構(gòu),理財(cái)公司還不被人熟知。理財(cái)公司可分為兩類,一是商業(yè)銀行理財(cái)子公司,占據(jù)市場(chǎng)主體;二是經(jīng)監(jiān)管批準(zhǔn)設(shè)立的其他非銀行金融機(jī)構(gòu),例如中外合資理財(cái)公司等。商業(yè)銀行理財(cái)子公司是近年來的一項(xiàng)重要制度創(chuàng)新。從法律關(guān)系上看,銀行理財(cái)屬于直接融資,本質(zhì)是“受人之托、代客理財(cái)”,銀行并不承擔(dān)投融資風(fēng)險(xiǎn)。但在此前的“保本理財(cái)”時(shí)期,銀行理財(cái)更像是間接融資,常與存款混淆,導(dǎo)致本應(yīng)分散的投資風(fēng)險(xiǎn)反而集中在銀行體系內(nèi),系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)不斷積聚。
為了防范化解金融風(fēng)險(xiǎn),監(jiān)管層要求銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)與信貸、自營(yíng)交易、證券投行等業(yè)務(wù)分離,通過一個(gè)“自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧”的獨(dú)立法人機(jī)構(gòu)運(yùn)行,這便是理財(cái)子公司。目前已有24家商業(yè)銀行獲批籌建理財(cái)子公司,其中20家已正式開業(yè),五大國(guó)有行理財(cái)子公司均已運(yùn)行近兩年時(shí)間。
面對(duì)新的理財(cái)公司,投資者該如何購(gòu)買產(chǎn)品?《辦法》強(qiáng)調(diào),為保護(hù)投資者權(quán)益,銷售機(jī)構(gòu)必須對(duì)投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估,堅(jiān)持“適當(dāng)性原則”,嚴(yán)禁把高于投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力的產(chǎn)品賣給投資者。風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估的依據(jù)至少要包括以下因素:投資者年齡、財(cái)務(wù)狀況、投資經(jīng)驗(yàn)、投資目的、收益期望、風(fēng)險(xiǎn)偏好、流動(dòng)性要求、風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)及風(fēng)險(xiǎn)損失承受程度等。
值得注意的是,如果投資者已超過一年沒有進(jìn)行過風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估,當(dāng)其再次購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品時(shí),必須重新完成風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估,并對(duì)結(jié)果簽字確認(rèn)。
厘清“業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)”
今后,投資者購(gòu)買理財(cái)公司產(chǎn)品可通過兩個(gè)渠道,一是理財(cái)公司,二是代銷機(jī)構(gòu),前者又可以分為銀行網(wǎng)點(diǎn)購(gòu)買、電子渠道購(gòu)買,如手機(jī)銀行APP。
無論通過哪個(gè)渠道,投資者都要認(rèn)真閱讀“理財(cái)產(chǎn)品銷售文件”,切莫匆匆掃一眼文件就急忙簽字,甚至連理財(cái)產(chǎn)品的基本信息都不了解。
根據(jù)《辦法》,打開“理財(cái)產(chǎn)品銷售文件”后,里面必須包含“風(fēng)險(xiǎn)揭示書”。首先,要在醒目的位置提示投資者“理財(cái)非存款、產(chǎn)品有風(fēng)險(xiǎn)、投資須謹(jǐn)慎”;其次,必須包含理財(cái)產(chǎn)品的類型、期限、評(píng)級(jí)結(jié)果、適合購(gòu)買的投資者等基本信息,并配以示例,說明最不利投資情形下的投資結(jié)果。
最重要的是,“風(fēng)險(xiǎn)揭示書”必須包含“本理財(cái)產(chǎn)品不保證本金和收益”提示,并根據(jù)理財(cái)產(chǎn)品的評(píng)級(jí)結(jié)果,告知投資者可能蒙受損失的程度,如果有銷售機(jī)構(gòu)宣傳某產(chǎn)品“保本高收益”,那就是欺詐。但記者在銀行網(wǎng)點(diǎn)隨機(jī)采訪時(shí)發(fā)現(xiàn),大多數(shù)投資者對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的基本信息不了解,尤其對(duì)“業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)”概念十分陌生,甚至把它誤認(rèn)為保本產(chǎn)品的“到期收益率”。
目前,銀行理財(cái)正在開啟凈值化轉(zhuǎn)型,保本產(chǎn)品已成為歷史,不會(huì)再發(fā)行。與保本產(chǎn)品的“到期收益率”不同,凈值型產(chǎn)品的預(yù)估收益通過“業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)”來體現(xiàn),也就是說,理財(cái)公司根據(jù)產(chǎn)品往期的業(yè)績(jī)表現(xiàn),或同類型產(chǎn)品的歷史業(yè)績(jī),計(jì)算出來一個(gè)投資者可能獲得的預(yù)估收益。
但出于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)考量,個(gè)別理財(cái)公司曾亂設(shè)“業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)”,誤導(dǎo)投資者購(gòu)買產(chǎn)品。為此《辦法》特別提出,“業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)”不能亂設(shè),理財(cái)產(chǎn)品的銷售機(jī)構(gòu)不得使用未說明選擇原因、測(cè)算依據(jù)或計(jì)算方法的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn),不得單獨(dú)或突出使用絕對(duì)數(shù)值、區(qū)間數(shù)值展示業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。
同時(shí),理財(cái)產(chǎn)品的銷售機(jī)構(gòu)不得虛假宣傳、片面或者不當(dāng)宣傳,不得夸大過往業(yè)績(jī),不得預(yù)測(cè)理財(cái)產(chǎn)品的投資業(yè)績(jī)或者出具、宣傳理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率。
三查理財(cái)產(chǎn)品“防偽碼”
除了閱讀風(fēng)險(xiǎn)揭示書、確認(rèn)理財(cái)產(chǎn)品的基本信息,投資者還可查詢理財(cái)產(chǎn)品的“防偽碼”,避免遭遇偽冒機(jī)構(gòu)、偽冒人員銷售虛假理財(cái)產(chǎn)品。
去哪里查詢?中國(guó)理財(cái)網(wǎng)是中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)授權(quán)的理財(cái)產(chǎn)品查詢唯一指定平臺(tái),該網(wǎng)站依托銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行牡男畔⒌怯浵到y(tǒng)。按照《辦法》,理財(cái)產(chǎn)品銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)在以上系統(tǒng)登記本機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品的銷售人員信息并及時(shí)更新,要確保登記信息真實(shí)、準(zhǔn)確和完整。
查什么內(nèi)容?查機(jī)構(gòu)、人員和編碼。此前,銀行理財(cái)曾出現(xiàn)多起“飛單”事件,個(gè)別銀行工作人員利用職務(wù)之便,向投資者銷售非本銀行的、第三方機(jī)構(gòu)的虛假理財(cái)產(chǎn)品,誤導(dǎo)投資者誤認(rèn)為自己購(gòu)買的是銀行合規(guī)產(chǎn)品,一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn),損失往往難以追回。
“托管是監(jiān)管的第一道防線。”中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)上述負(fù)責(zé)人說,近年來,銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行牟粩嗤晟仆泄芟到y(tǒng)、升級(jí)理財(cái)?shù)怯浶畔⑾到y(tǒng)建設(shè)、研究建立理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)體系、加強(qiáng)數(shù)據(jù)治理,為實(shí)現(xiàn)理財(cái)產(chǎn)品的全生命周期、穿透式監(jiān)管發(fā)揮了重要支持作用。
“接下來,銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行膶⒊掷m(xù)優(yōu)化‘中國(guó)理財(cái)網(wǎng)’,強(qiáng)化信息披露平臺(tái)建設(shè)。”銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行目偛贸杉臆娬f,以期更好地實(shí)現(xiàn)“理財(cái)產(chǎn)品指定查詢平臺(tái)、理財(cái)產(chǎn)品第三方信息披露平臺(tái)、權(quán)威發(fā)聲陣地、投資者教育陣地”四大主要功能。
成家軍介紹,目前該網(wǎng)站的優(yōu)化升級(jí)正在逐步推進(jìn),一期升級(jí)已上線。接下來,將進(jìn)一步豐富中國(guó)理財(cái)網(wǎng)的查詢內(nèi)容,完善理財(cái)信息披露平臺(tái)功能,確保“資管新規(guī)”“理財(cái)新規(guī)”以及上述《辦法》中信息披露的相關(guān)要求落到實(shí)處。
(經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者 郭子源 錢箐旎)
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