瑞士信貸：美圖限售股將解禁 股價(jià)或再跌33%

美圖

鳳凰科技訊 據(jù)《巴倫周刊》北京時(shí)間4月10日?qǐng)?bào)道，美圖公司的照片編輯應(yīng)用能夠讓人看起來(lái)更上相，但是它卻沒(méi)法讓自己的股價(jià)看起來(lái)更美好。

自從3月底觸及最高點(diǎn)以來(lái)，美圖的股價(jià)已經(jīng)累計(jì)下跌了27%，但是依舊較去年12月的首次公開招股(IPO)發(fā)行價(jià)上漲了55%。

瑞士信貸分析師佐伊·趙(Zoe Zhao)預(yù)計(jì)，美圖的股價(jià)將在當(dāng)前每股13.2港元水平上再下跌33%。佐伊·趙在上周五發(fā)布研究報(bào)告，授予美圖股票“弱于大盤”評(píng)級(jí)，目標(biāo)股價(jià)8.9港元。

佐伊·趙認(rèn)為，盡管美圖去年下半年的業(yè)績(jī)強(qiáng)勁，但是它的估值太高。美圖大股東的IPO鎖定期將在6月份期滿，這將對(duì)美圖股價(jià)構(gòu)成重大威脅。美圖也很有可能在5月份登上適合做空的港股名單。

美圖去年每股虧損人民幣3.38元，明年預(yù)計(jì)虧損每股0.11元，有望在2018年實(shí)現(xiàn)盈利。美圖股價(jià)對(duì)應(yīng)2018年每股收益的市盈率為44倍，是賬面價(jià)值的8.3倍。

在智能機(jī)銷量增長(zhǎng)的推動(dòng)下，美圖去年下半年的營(yíng)收和利潤(rùn)率都強(qiáng)于預(yù)期，但是佐伊·趙認(rèn)為，美圖毛利率進(jìn)一步增長(zhǎng)的空間有限，理由是美圖加大了電商直銷，并且在新應(yīng)用和獲取新用戶上提高了銷售和營(yíng)銷支出。(編譯/簫雨)