美聯(lián)儲激進(jìn)加息影響全球穩(wěn)定且無益本國經(jīng)濟(jì)增長

美國聯(lián)邦儲備委員會2日結(jié)束為期兩天的貨幣政策會議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)75個(gè)基點(diǎn)到3.75%至4%之間。分析人士認(rèn)為，繼連續(xù)多次大幅加息后，美聯(lián)儲或?qū)⒄{(diào)整加息步伐，適當(dāng)收窄加息幅度。美國利率水平在一年內(nèi)從接近零快速升至2008年1月以來最高位，勢必波及全球經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定，其本國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程也將受到影響。

暗示加息步伐調(diào)整

美聯(lián)儲在2日會后發(fā)布的聲明中指出，繼續(xù)上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間將是適當(dāng)?shù)?。但同時(shí)強(qiáng)調(diào)，在確定未來加息步伐時(shí)將考慮貨幣政策的累積緊縮效應(yīng)、貨幣政策對經(jīng)濟(jì)活動和通脹影響的滯后性以及經(jīng)濟(jì)和金融市場發(fā)展。這意味著美聯(lián)儲或調(diào)整加息速度和幅度。

美聯(lián)儲主席鮑威爾在會后舉行的新聞發(fā)布會上表示，將堅(jiān)持緊縮的貨幣政策立場直至恢復(fù)價(jià)格穩(wěn)定。他說，美聯(lián)儲將繼續(xù)堅(jiān)決致力于把通脹率降至2%的目標(biāo)，堅(jiān)持緊縮政策直至通脹目標(biāo)達(dá)成，并預(yù)計(jì)持續(xù)加息將是適當(dāng)?shù)摹?/p>

鮑威爾在回答記者提問時(shí)說，美聯(lián)儲可能會考慮在12月或明年1月宣布將加息幅度縮小至50個(gè)基點(diǎn)，但目前“尚未決定”。

分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲可能傾向于在12月會議中小幅加息50個(gè)基點(diǎn)，從而避免經(jīng)濟(jì)“硬著陸”和勞動力市場收縮。

影響全球金融穩(wěn)定

自今年3月以來，美聯(lián)儲已連續(xù)6次加息且連續(xù)4次加息75個(gè)基點(diǎn)，累計(jì)加息375個(gè)基點(diǎn)。在此影響下，美元對全球一攬子主要貨幣迅速升值，引發(fā)全球金融市場動蕩。

國際貨幣基金組織（IMF）在10月中旬發(fā)布的最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》中指出，由美國貨幣政策收緊和能源危機(jī)等基本面因素推動的美元走強(qiáng)正對許多新興市場造成嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。美元幣值目前處于本世紀(jì)初以來最高水平，導(dǎo)致全球金融環(huán)境收緊、進(jìn)口成本增加。

IMF在《全球金融穩(wěn)定報(bào)告》中指出，美聯(lián)儲等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行加快貨幣政策收縮步伐，引發(fā)許多宏觀經(jīng)濟(jì)基本面較弱的新興和前沿市場經(jīng)濟(jì)體資本外流。由于經(jīng)濟(jì)和地緣政策高度不確定，全球金融環(huán)境不斷惡化，金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)大幅上升，令新興市場面臨多重風(fēng)險(xiǎn)。

不僅是新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體面臨美聯(lián)儲加息帶來的金融沖擊，美聯(lián)儲本輪加息周期疊加能源危機(jī)等地緣風(fēng)險(xiǎn)因素也令發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體承壓。

美國《財(cái)富》雜志日前撰文指出，在美聯(lián)儲緊縮周期推動下，美元迅速走強(qiáng)推高進(jìn)口商品成本，收緊金融環(huán)境，助長其他經(jīng)濟(jì)體通脹。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體正因美元升值至數(shù)十年來高點(diǎn)而備受打擊。

彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所高級研究員莫里斯·奧布斯特費(fèi)爾德認(rèn)為，美元走強(qiáng)通常伴隨著美國短期和長期利率走高，全球市場壓力增加，投資者紛紛轉(zhuǎn)向美元等安全資產(chǎn)，導(dǎo)致世界各地發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長放緩。

日本央行前理事、慶應(yīng)義塾大學(xué)教授白井小百合表示，其他經(jīng)濟(jì)體無法通過提高利率政策阻止本國貨幣貶值。因?yàn)?ldquo;美元走強(qiáng)不僅反映了市場對聯(lián)邦基金利率上調(diào)的預(yù)期，進(jìn)而反映了對美國固定收益資產(chǎn)的更高需求，還反映了全球范圍內(nèi)超預(yù)期的利率上調(diào)帶來的全球衰退風(fēng)險(xiǎn)”。

無益本國經(jīng)濟(jì)增長

美聯(lián)儲過快加息不僅擾亂全球金融市場秩序、影響全球穩(wěn)定增長，同樣對本國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不利。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主、美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅·克魯格曼近日表示，美聯(lián)儲大幅上調(diào)利率水平是他擔(dān)心美國經(jīng)濟(jì)衰退的關(guān)鍵原因。高利率將推高美元匯率，對貿(mào)易造成不利影響，也將提高抵押貸款成本，侵蝕美國家庭的財(cái)務(wù)空間和購房能力。

高盛集團(tuán)首席執(zhí)行官戴維·所羅門預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲積極收緊貨幣政策將令美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退。

約翰斯·霍普金斯大學(xué)應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)教授史蒂夫·漢克近日接受美國媒體采訪時(shí)表示，如果美聯(lián)儲繼續(xù)實(shí)施緊縮政策，那么美國經(jīng)濟(jì)在2023年陷入衰退的可能性高達(dá)80%甚至更高。

安聯(lián)保險(xiǎn)集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)顧問穆罕默德·埃爾·埃里安直言，美聯(lián)儲犯下的3個(gè)將“載入史冊”的錯(cuò)誤正讓美國經(jīng)濟(jì)陷入一場“完全可以避免的衰退”。他指出，在通脹隱憂初現(xiàn)端倪時(shí)，美聯(lián)儲“錯(cuò)誤地將通脹定性為暫時(shí)、可逆、無需擔(dān)憂的”。當(dāng)美聯(lián)儲認(rèn)識到通脹“持續(xù)且高企”時(shí)，也“并未采取有意義的行動”抑制通脹走高。眼下，美聯(lián)儲迅速加息，將美國經(jīng)濟(jì)推入衰退。

賓夕法尼亞大學(xué)沃頓商學(xué)院教授杰里米·西格爾認(rèn)為，美聯(lián)儲在“過去兩年犯下了其近110年歷史中最大的政策錯(cuò)誤”。一是在2020年和2021年實(shí)施過于寬松的貨幣政策，二是在2022年過度收緊貨幣政策。而這兩個(gè)歷史性政策失誤將“摧毀美國經(jīng)濟(jì)”。