三大運營商5G頻譜劃分方案確定 相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈股有望受益

據(jù)上證報7日報道，從工信部獲悉，三大運營商已經(jīng)獲得全國范圍5G中低頻段試驗頻率使用許可。中國電信獲得3400MHz-3500MHz共100MHz帶寬的5G試驗頻率資源；中國移動獲得2515MHz-2675MHz、4800MHz-4900MHz頻段的5G試驗頻率資源，其中2515-2575MHz、2635-2675MHz和4800-4900MHz頻段為新增頻段，2575-2635MHz頻段為重耕中國移動現(xiàn)有的TD-LTE（4G）頻段；中國聯(lián)通獲得3500MHz-3600MHz共100MHz帶寬的5G試驗頻率資源。

根據(jù)介紹，統(tǒng)籌考慮到現(xiàn)有基礎(chǔ)電信運營企業(yè)的5G頻率需求，工信部此次發(fā)放5G系統(tǒng)試驗頻率使用許可的頻率資源大體均衡，有利于促進運營企業(yè)公平競爭和可持續(xù)發(fā)展。同時，優(yōu)先以100MHz左右連續(xù)帶寬進行5G中頻段試驗頻率使用許可，有利于充分發(fā)揮5G中頻段兼顧大容量和連續(xù)覆蓋的技術(shù)優(yōu)勢，在保護現(xiàn)有合法開展的無線電業(yè)務(wù)的同時，降低運營企業(yè)組網(wǎng)和管理的復(fù)雜性和成本，實現(xiàn)頻率資源使用效率和效益的最大化。

中金報告表示，三家運營商5G中低頻段的頻譜資源格局確立，行業(yè)打消了5G發(fā)展疑慮，中移動組合頻譜好于預(yù)期。三家運營商在拿到頻譜后會加速開展外場試驗和業(yè)務(wù)規(guī)范測試，預(yù)計2019年試商用和2020年商用可以順利實現(xiàn)，5G網(wǎng)絡(luò)的部署和發(fā)展符合預(yù)期。

招商證券指出，對比3G、4G投資，5G邏輯不僅僅是政策推動產(chǎn)業(yè)，更是運營商內(nèi)生動力驅(qū)動。明年全球中美日韓率先進入5G預(yù)商用階段，5G從之前的主題向產(chǎn)業(yè)落地階段躍進。通信行業(yè)在5G拉動下，行業(yè)整體資本性支出進入新一輪上升周期，行業(yè)投資價值凸顯。5G中國從跟隨到引領(lǐng)，全球通信產(chǎn)業(yè)鏈上游不斷向中國轉(zhuǎn)移。5G商用時間緊迫，技術(shù)方案和產(chǎn)業(yè)鏈尚存不確定性，建議優(yōu)先把握確定性投資方向。通過對3G和4G建設(shè)周期分析，主設(shè)備、無線廠商、光通信廠商在建設(shè)初期的業(yè)績彈性明顯，整個通信產(chǎn)業(yè)鏈估值也在建設(shè)第一年提升明顯，建議重點關(guān)注。

招商證券認為，2019年5G投資逐步落地，承載傳輸投資先行，有線側(cè)光通信仍然具有確定性拐點機遇，重點推薦：中興通訊、烽火通信、天孚通信、光迅科技、中際旭創(chuàng)。

渤海證券表示，四季度5G熱點將不斷興起，從頻段的拍賣到5G基站發(fā)布，再到各大運營商的5G規(guī)劃，這些都意味著5G建設(shè)的腳步越來越近了。回顧3G和4G的建設(shè)進程，預(yù)計5G網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)階段和投資方向?qū)⒂幸韵聨讉€要素：區(qū)別于4G的一年半短暫建設(shè)周期，5G的建設(shè)周期將拉長到3~5年，訂單釋放與業(yè)績兌現(xiàn)將會存在一個較長的時間周期中體現(xiàn)。通信板塊有望行內(nèi)部業(yè)績改善出發(fā)，估值走出底部區(qū)域，轉(zhuǎn)為上升趨勢。具體推薦品種方面，5G綜合電信設(shè)備中選取烽火通信（600498）與中興通訊（000063）、5G電信運營商選取中國聯(lián)通（600050）、5G光通產(chǎn)品選取華工科技（000988）和光迅科技（002281）、5G器件類選通宇通訊（002792）和耐威科技（300456）。

此外，國聯(lián)證券指出，韓國運營商在12月1日開始提供5G通信商用服務(wù)，標(biāo)志著全球5G商用部署落地的進程在加快。我們國內(nèi)5G有望明年發(fā)放牌照，落地大規(guī)模建設(shè)的時間也越來越近。建議早期重點關(guān)注通信設(shè)備廠商的投資機會，建議關(guān)注中興通訊（000063.SZ）、烽火通信（600498.SH）。