助力新經濟企業(yè) “新三板+H”政策落地將提速

從權威渠道獲悉，新三板掛牌企業(yè)同時在港交所上市的相關安排（以下簡稱“新三板+H”），將于近日公布實質性進展。一些新三板企業(yè)已接到邀請，將前往全國股轉公司進一步了解兩地掛牌事項。

掛牌企業(yè)有望告別“二選一”難題

3月22日，華圖教育在港交所官網(wǎng)披露了上市申請文件。這是一家備受市場關注的職業(yè)教育龍頭股，在新三板上完成過兩次融資，募資近9億元。2月13日，華圖教育從新三板正式摘牌，赴香港謀求上市。

截至4月19日，超過50家新三板企業(yè)在公告中提及考慮去其他市場尋求機會的打算。

留在內地，還是奔赴香港，對于企業(yè)來說，是一種艱難的抉擇。一家掛牌公司董事長向記者闡述了企業(yè)的兩難苦惱：“公司主營業(yè)務在境內，與大家的日常生活有緊密聯(lián)系，境外投資者并不會感同身受，也看不懂我們的經營邏輯。”另一方面，在該董事長看來，新三板的發(fā)展不及預期，對于一家快速發(fā)展的信息技術服務企業(yè)來說，估值和融資事關企業(yè)生死，“摘牌去港股市場”是一種無奈的選擇。

通過兩地掛牌，企業(yè)能夠接觸到更多元化的投資者，更廣闊的融資平臺。對于一些新技術、新產業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式類的企業(yè)來說，在境內外投資者對公司認知不一致時，兩地掛牌的方式或許更有利于平衡兩地估值差異，更能展現(xiàn)公司價值。

因此，全國股轉公司即將推出“新三板+H”政策的消息，引發(fā)諸多企業(yè)關注。百合網(wǎng)相關人士向記者表示，公司會密切關注全國股轉公司的動態(tài)。成大生物董秘劉蘊華則告訴記者，公司已經在組織調研港股市場。

有嗅覺敏銳的中介機構已經率先行動。中信建投中小企業(yè)金融部總監(jiān)段飛飛向記者透露，基于公司對市場的預計及客戶需求，中信建投已會同香港子公司成熟的投行業(yè)務團隊，與具有兩地掛牌需求的企業(yè)進行對接。就目前的對接溝通情況來看，部分企業(yè)有明確的意愿，爭當“新三板+H”第一股。

生物醫(yī)藥、信息技術企業(yè) 或率先“吃螃蟹”

在上海證券報主辦的“2018新三板創(chuàng)新發(fā)展論壇”上，全國股轉公司總經理李明透露，下一步，全國股轉公司將針對部分掛牌公司赴境外上市的需求，研究推進企業(yè)兩地掛牌問題；同時將積極研究VIE結構公司掛牌問題，為優(yōu)質境外上市公司回歸境內資本市場提供更加多元的選擇。李明表示，全國股轉公司將深化與港交所、納斯達克的交流合作，建立長效合作機制。

記者獲悉，港交所和全國股轉公司高層在2018年春節(jié)前就進行了溝通，商議落實“新三板+H”。經過多方努力，這一政策將在近日向市場公布。安信證券新三板首席分析師諸海濱分析認為，代表著新經濟發(fā)展方向的信息技術、醫(yī)藥生物等類型的企業(yè)有望率先“吃螃蟹”。

此外，記者了解到，君實生物等企業(yè)是其中備受關注的明星公司，也被券商認為最有可能成為“示范生”之一。

“新三板+H”將給新三板投資生態(tài)帶來何種影響？實施兩地掛牌政策后，新三板企業(yè)在港交所發(fā)行新股時的定價將參考其在新三板上的估值。目前來看，生物醫(yī)藥、信息技術類企業(yè)在港股估值都不低，因此兩地掛牌可能會對新三板相關板塊的股價帶來提振。券商研究人員提醒，投資者可以去研究并發(fā)現(xiàn)新三板的優(yōu)質公司，享受價值投資的收益。從這幾天相關個股的走勢可以看出，部分先知先覺的投資者已開始布局。

聯(lián)訊證券新三板分析師彭海指出：“參照‘A+H’的經驗，H股部分還需要承受匯率的風險。新三板如果要與海外市場接軌，最好能引入同股不同權、類似滬港通和深港通等一系列舉措。”吳柳雯