玻尿酸一針800到10000元，醫(yī)美行業(yè)太暴利？

“昨晚加班做了兩個(gè)水光，今天上午來了4、5個(gè)客人，都是做水光，下午還約了還幾個(gè)做臉部祛斑的，這幾個(gè)星期預(yù)約的客人很多，我忙的連吃午飯的時(shí)間都沒有了”。

一位微整美容工作室的朋友向春曉君透露，暑假來臨，進(jìn)店做微整形的客人明顯增加，尤其是學(xué)生和老師群體。進(jìn)店客人大多做隆鼻、玻尿酸填充、臉部除皺等微整形項(xiàng)目。

而近日一家生產(chǎn)玻尿酸的企業(yè)愛美客要IPO的消息再次掀起市場對(duì)醫(yī)美行業(yè)的討論。“巨額利潤”、“高客單價(jià)”和“千億消費(fèi)市場”成為這一行業(yè)的三大標(biāo)簽，不少人前仆后繼加入這一行業(yè)“搶錢”，但，真的這么好賺嗎？

利潤真的有這么高嗎？

以愛美客為例，其招股說明書披露，愛美客2016年實(shí)現(xiàn)營收1.4億，同比增長25%；凈利潤5310萬，同比增長200%。綜合毛利率為87%，2016年，單品毛利率最高達(dá)98%，凈利率在37%以上。

有研究顯示，在整個(gè)微整形價(jià)值鏈條中，上游的供應(yīng)商（如愛美客）分到18%-22%，代理商分10%-12%，導(dǎo)流服務(wù)商分50%，整容醫(yī)院分16%-22%。按照這個(gè)分法，整容醫(yī)院與上游供應(yīng)商“吃掉”的紅利應(yīng)該相當(dāng)啊，但，真的都像愛美客這么“暴利”嗎？

以新三板目前掛牌的9家從事整形美容的機(jī)構(gòu)為例，毛利率在50%以上的有8家，毛利率最高的希思醫(yī)美（871107.OC）為69.82%，還有1家毛利率在44%左右。與2015年相比，僅2家毛利率上升，其余7家毛利率均出現(xiàn)不同程度下滑，最多的下滑了16個(gè)百分點(diǎn)。

另外，9家機(jī)構(gòu)7家機(jī)構(gòu)2016年?duì)I收同比正增長，只有2家負(fù)增長；但是，其中卻有5家的凈利潤出現(xiàn)下滑，且最高下滑幅度為-862%。

也就是說，這些整形機(jī)構(gòu)不僅沒有外面想象的賺錢，而且越來越不好賺錢。

錢被誰賺去了？

如上所說，在整個(gè)微整形價(jià)值鏈條中，中間環(huán)節(jié)的“導(dǎo)流服務(wù)商”占去50%。

以2016年凈利潤下滑幅度最大的京都時(shí)尚（839429.OC）為例，去年京都時(shí)尚營收1563萬元，同比增長54.30%，但與此同時(shí)，營業(yè)成本同比增長57.65%，管理費(fèi)用增加143%，銷售費(fèi)用增加99%，財(cái)務(wù)費(fèi)用增加了974%......

粗略計(jì)算下來，相當(dāng)于每收入1塊錢需要花費(fèi)1.17元成本，高額的成本讓京都時(shí)尚2016年凈利潤下滑862%，從盈利39萬元變?yōu)樘潛p293萬元，且經(jīng)營性現(xiàn)金流為-253萬元。

京都時(shí)尚定位于大學(xué)生整容市場，試圖從傳統(tǒng)的醫(yī)美機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型成互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)美機(jī)構(gòu)，未來希望通過利用美容APP等互聯(lián)網(wǎng)渠道將原本千元以上的獲客成本降低到十分之一甚至更低。

整形美容行業(yè)的“老牌”機(jī)構(gòu)莆田系民營整形美容醫(yī)院華韓整形（430335.OC），早在2013年就登陸了新三板，業(yè)績則在2015年爆發(fā)。當(dāng)年，華韓整形凈利潤狂翻13倍，從200多萬元變成營收近3000萬元，而當(dāng)年也正是百度等網(wǎng)站醫(yī)美廣告的爆發(fā)年。

華韓整形2015年前五大供應(yīng)商，有3個(gè)與網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和推廣傳播有關(guān)。其中百度為2015年、2016年最大的廣告供應(yīng)商。

然而，華韓整形2016年凈利潤也同比下降38.28%，公司年報(bào)顯示，華韓整形多家分店出現(xiàn)虧損，其中長沙華韓華美年凈虧2611萬元，北京華韓年凈虧1202萬元，四川悅好年凈虧460萬元?？磥碜鳛槠翁锵得駹I醫(yī)院之一，2016年的“魏則西事件”對(duì)其影響頗大。

由此可見，醫(yī)美行業(yè)對(duì)中間導(dǎo)流商的依賴程度。

千億市場你能分多少？

這個(gè)行業(yè)究竟有多火爆？參與的人究竟有多少？市場規(guī)模到底有多大？

據(jù)稱，我國2015年醫(yī)療美容次數(shù)（包括手術(shù)與非手術(shù)）約為635萬次，預(yù)計(jì)未來幾年市場年復(fù)合增速為15%，2020年達(dá)到1110萬次，假設(shè)屆時(shí)1個(gè)案例平均收費(fèi)1萬元，則2020年市場規(guī)模合計(jì)超1100億元。

但是，醫(yī)美行業(yè)因?yàn)榍捌诠潭ㄙY產(chǎn)投入低，技術(shù)門檻偏低、政策壁壘較小等原因存在一定亂象。春曉君朋友圈不乏從事醫(yī)美行業(yè)的“個(gè)體戶”，這些人大多從別的行業(yè)轉(zhuǎn)型進(jìn)入，從事醫(yī)美行業(yè)時(shí)間在半年到一年左右，春曉君在采訪幾位美容工作“個(gè)體戶”時(shí)，她們對(duì)執(zhí)業(yè)資質(zhì)、美容產(chǎn)品的出處問題比較回避。

此外，在廣告宣傳上，這些“個(gè)體戶”大多采用直接發(fā)朋友圈廣告形式，語言用詞比較具有煽動(dòng)性和夸大性，大有上一波朋友圈賣面膜的趨勢(shì)。

價(jià)格不透明應(yīng)該是醫(yī)美行業(yè)另一個(gè)亂象，以玻尿酸為例，不同機(jī)構(gòu)之間玻尿酸注射的價(jià)格從800元到10000元不等，上述“個(gè)體戶”美容工作室的人稱，她們一個(gè)客人單次消費(fèi)價(jià)格在1000-2000元之間。而大型的美容機(jī)構(gòu)單次消費(fèi)價(jià)超過8000元，醫(yī)美門診部、診所單次消費(fèi)價(jià)格在3000-5000元左右。

越來越多的涌入者以及醫(yī)美機(jī)構(gòu)競爭意識(shí)的加強(qiáng)，讓市場競爭越來越激勵(lì)。中小型的醫(yī)美機(jī)構(gòu)日子過得并不如意，以新三板上的俏佳人（836313.OC）為例，2016年俏佳人營收凈利潤均下滑，其中凈利潤下滑399%，虧損1000多萬，也是2016年新三板上虧損最多的醫(yī)美機(jī)構(gòu)，俏佳人給出的理由是“醫(yī)美行業(yè)競爭日益激烈，原有市場份額略有下降”。