股市上漲邏輯生變 投資把握兩大賺錢主線

受債轉(zhuǎn)股和國企改革推進(jìn)的影響，近期“中字頭”權(quán)重股走勢(shì)強(qiáng)勁，早盤滬深兩市延續(xù)反彈行情雙雙高開，煤炭、銀行、高送轉(zhuǎn)等板塊表現(xiàn)活躍，隨后題材股、金融股有所降溫，滬指高開低走，尾盤，次新股、高送轉(zhuǎn)、高鐵板塊等再度拉升，滬指收陽，截至收盤滬指微漲0.03%，報(bào)3084.72點(diǎn)；深成指跌0.36%，報(bào)10757.92點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌0.60%，報(bào)2184.91點(diǎn)，兩市成交量合計(jì)4954.37億元。

盤面上，電信運(yùn)營、有色金屬、次新股、航天航空、送轉(zhuǎn)預(yù)期等板塊漲幅居前，石墨烯、保險(xiǎn)、深港通等板塊跌幅居前。

第四季度，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步呈現(xiàn)回暖跡象，三季度GDP數(shù)據(jù)公布，初步核算，前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值529971億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長6.7%，國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有進(jìn)、好于預(yù)期?？紤]到后市第三批PPP項(xiàng)目516個(gè)已經(jīng)啟動(dòng)，增加投資1.17萬億，為穩(wěn)增長提供了可靠保證，固定資產(chǎn)投資等接力地產(chǎn)貢獻(xiàn)指標(biāo)。此外，央行昨繼續(xù)向20家金融機(jī)構(gòu)提供中期借貸便利（MLF）4620億。

首創(chuàng)證券研發(fā)部總經(jīng)理王劍輝表示，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)一方面是低基數(shù)的原因，另一方面也顯示了中外經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)改善的狀態(tài)；至于未來前景，政策沒有必要大幅調(diào)整，目前政策維持兩到三個(gè)季度，還是能穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的。

國泰君安分析，股市上漲大邏輯漸變，看好國企改革和PPP。國企改革大邏輯曾經(jīng)帶來大牛市，未來能夠提振投資者信心，提高投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的只有國企改革。第三批PPP項(xiàng)目的通過率（48%）顯著高于第一批的（25%）和第二批的（26%），我們認(rèn)為，短期貨幣政策空間收斂，地產(chǎn)小周期進(jìn)入尾聲，PPP+基建補(bǔ)短板將是市場(chǎng)未來兩三年的投資主線。