銀行股成破凈重災(zāi)區(qū)上半年險(xiǎn)資累計(jì)增持6.36億股

開(kāi)轉(zhuǎn)戶就選平安 送1058元大禮包 最牛操盤(pán)手之大獵手內(nèi)參持股曝光

節(jié)前五成A股、七成H股銀行破凈

險(xiǎn)資上半年抄底買(mǎi)入6.36億A股

對(duì)于破凈銀行股的投資價(jià)值，機(jī)構(gòu)有分歧。一向愛(ài)抄底的QFII對(duì)銀行股的態(tài)度十分“冷淡”。數(shù)據(jù)顯示， 今年上半年僅有法國(guó)巴黎銀行加倉(cāng)了4億股南京銀行(行情601009,買(mǎi)入)，其余QFII則按兵不動(dòng)。

中秋節(jié)前A股市場(chǎng)陷入調(diào)整格局，上證綜指圍繞3000點(diǎn)發(fā)起爭(zhēng)奪戰(zhàn)，雖然最終勉強(qiáng)守在了3000點(diǎn)上方，但是被擊穿的風(fēng)險(xiǎn)很高。隨著指數(shù)節(jié)節(jié)敗退，大面積破凈的現(xiàn)象又卷土重來(lái)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至9月14日，A股破凈個(gè)股達(dá)到了36只，銀行成為破凈板塊的重災(zāi)區(qū)，目前已經(jīng)有10只銀行股破凈，占19家A股銀行的52.63%。H股的情況則更為糟糕，29只銀行股中有23只破凈，占比79.31%。其中，大眾金融控股和渣打集團(tuán)的市凈率僅有0.52倍和0.57倍。

銀行股成破凈重災(zāi)區(qū)

市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整，個(gè)股走勢(shì)疲軟，破凈現(xiàn)象再次卷土重來(lái)。截至14日，剔除15家負(fù)資產(chǎn)的公司，滬深兩市共有36只個(gè)股市凈率低于1倍，銀行板塊成為破凈的重災(zāi)區(qū)。其中，中國(guó)銀行(行情601988,買(mǎi)入)、交通銀行(行情601328,買(mǎi)入)、華夏銀行(行情600015,買(mǎi)入)和光大銀行(行情601818,買(mǎi)入)的市凈率不足0.8倍，分別是0.73倍、0.76倍、0.77倍和0.79倍。

浦發(fā)銀行(行情600000,買(mǎi)入)和民生銀行(行情600016,買(mǎi)入)雖然暫時(shí)沒(méi)有破凈，但是距離破凈也僅有一步之遙，目前兩股的市凈率分別是1.026倍和1.066倍。

目前，A股市場(chǎng)上只有兩只銀行股的市凈率暫時(shí)處于2倍以上，均是今年剛剛上市的次新股，分別是江陰銀行(行情002807,買(mǎi)入)(市凈率為2.99倍)和貴陽(yáng)銀行(行情601997,買(mǎi)入)(市凈率為2.02倍).

相比A股的銀行板塊，H股中銀行股的情況則更為慘淡。29只上市銀行股中，有23只最新的收盤(pán)價(jià)低于2016年半年報(bào)公布的每股凈資產(chǎn)。其中大眾金融控股和渣打集團(tuán)的市凈率僅有0.52和0.57倍。簡(jiǎn)單來(lái)講，相當(dāng)于在二級(jí)市場(chǎng)可以半價(jià)買(mǎi)到相關(guān)公司的股份。

此外，中國(guó)光大銀行、哈爾濱銀行、創(chuàng)興銀行等6家銀行的市凈率均在0.7倍之下。勉強(qiáng)沒(méi)有破凈的銀行中，恒生銀行目前的市凈率最高，不過(guò)也僅為1.9倍。

對(duì)于銀行股大面積破凈，華南一家基金公司的基金經(jīng)理表示，并不奇怪，這也是市場(chǎng)弱勢(shì)的一種體現(xiàn)。“股票上漲的最終邏輯是資金推動(dòng)，目前市場(chǎng)的環(huán)境不佳，投資者的心態(tài)謹(jǐn)慎，場(chǎng)外資金一直處于觀望狀態(tài)，遲遲不愿入場(chǎng)?，F(xiàn)在存量博弈的跡象明顯，撬動(dòng)銀行板塊所需資金量巨大，因此場(chǎng)內(nèi)資金對(duì)于銀行板塊的態(tài)度較為冷淡，造成大面積破凈的局面?！?/p>

除去資金面之外，也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，實(shí)體經(jīng)濟(jì)在底部徘徊，拖累銀行業(yè)績(jī)走弱，也是機(jī)構(gòu)對(duì)銀行股避而遠(yuǎn)之的一個(gè)原因。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016上半年A股18家上市銀行(彼時(shí)江陰銀行未上市)的凈利潤(rùn)為7265.7億元，相比去年上半年的7086.4億元(當(dāng)時(shí)上市銀行數(shù)量為16家)，增速十分有限。

機(jī)構(gòu)持股態(tài)度各異

破凈了的銀行股到底是陷阱還是餡餅？機(jī)構(gòu)也給出了不同的答案。最新出爐的半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示， 一向愛(ài)抄底的QFII對(duì)銀行股的態(tài)度十分“冷淡”。數(shù)據(jù)顯示， 今年上半年僅有法國(guó)巴黎銀行加倉(cāng)了4億股南京銀行，其余QFII則按兵不動(dòng)。截至二季度末，QFII共重倉(cāng)持有5家上市銀行，分別是寧波銀行(行情002142,買(mǎi)入)、華夏銀行、南京銀行、北京銀行(行情601169,買(mǎi)入)和工商銀行(行情601398,買(mǎi)入)。

被稱為股市“神槍手”的社?；鹪谏习肽暌仓患觽}(cāng)了寧波銀行，全國(guó)社保101組合加倉(cāng)寧波銀行1396.6萬(wàn)股。

不過(guò)險(xiǎn)資加倉(cāng)的態(tài)度十分積極，今年上半年保險(xiǎn)資金除了減持了建設(shè)銀行(行情601939,買(mǎi)入)之外，對(duì)寧波銀行、工商銀行等6家銀行都進(jìn)行了大舉買(mǎi)入。其中對(duì)浦發(fā)銀行的增持力度最大，增持了4.1億股。此外保險(xiǎn)資金對(duì)興業(yè)銀行(行情601166,買(mǎi)入)、農(nóng)業(yè)銀行(行情601288,買(mǎi)入)、平安銀行(行情000001,買(mǎi)入)和工商銀行的增持力度也均超過(guò)億股。上半年險(xiǎn)資累計(jì)增持銀行板塊6.36億股。

此外同為國(guó)家隊(duì)的證金公司也十分看好銀行股，上半年也積極增持了銀行股。上半年證金公司除了寧波銀行之外，占據(jù)了15家銀行前十大股東位置。如上半年證金公司大舉增持農(nóng)行1.4億股，持股數(shù)量達(dá)到62.31億股，持股比例也增至1.92%，成為第五大股東。

對(duì)于銀行股的投資價(jià)值，前海開(kāi)源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)記者表示，銀行板塊的估值一直被低估。雖然銀行目前的利潤(rùn)增速放緩，但銀行目前仍是國(guó)內(nèi)資源最豐富、能力最強(qiáng)的金融機(jī)構(gòu)。比如上述增持銀行的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，如果掌握商業(yè)銀行的控制權(quán)不僅可以給控制人帶來(lái)資金融通方面的便利，在經(jīng)濟(jì)下行之際有更多競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)（愛(ài)基,凈值,資訊）；也可以借用銀行渠道快速開(kāi)展更多業(yè)務(wù)。其次銀行股是A股市場(chǎng)高股息率個(gè)股的代表。按最新股價(jià)計(jì)算，工商銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行等稅前股息率超過(guò)5%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出一年期定存利率。在目前資產(chǎn)荒的背景下，投資價(jià)值顯而易見(jiàn)。

招商證券(行情600999,買(mǎi)入)金融行業(yè)首席分析師馬鯤鵬也相當(dāng)看好銀行板塊的投資價(jià)值，他對(duì)記者表示，銀行下半年看20%絕對(duì)收益空間，高股息+低估值，兼具多重催化。從資產(chǎn)質(zhì)量的角度看，目前銀行股的市凈率在0.8倍左右，估值和盈利都具有安全墊。今年存在“混業(yè)經(jīng)營(yíng)”、“不良資產(chǎn)證券化”重啟等多重催化。預(yù)計(jì)2016年市凈率至今年底將逐步回升至1倍，對(duì)應(yīng)20%左右的絕對(duì)收益空間。預(yù)計(jì)估值提升將呈現(xiàn)“小步慢走”之勢(shì)，斜率不大，趨勢(shì)向上。