“特朗普旋風”轉(zhuǎn)向 春節(jié)假期全球股市普跌

春節(jié)假期期間，海外金融市場可沒閑著。整體來看，海外股市普遍下跌，市場的波動似乎離不開一個人：美國總統(tǒng)特朗普。

不一樣的

“特朗普旋風”

從去年美國總統(tǒng)大選到今年1月特朗普正式就任，“特朗普旋風”可謂席卷美國乃至全球金融市場，期間的美國股市表現(xiàn)更成為美國近代史上總統(tǒng)當選到上任過渡期內(nèi)最佳表現(xiàn)之一。

自特朗普勝選以來，美股市場接連吹起“特朗普旋風”，投資者押注特朗普政府上臺將帶來更低稅率、更高政府支出以及更寬松監(jiān)管，再通脹邏輯一度主宰市場。不過，投資者開始懷疑美國新政府如何將這項宏偉的計劃付諸實踐，曾經(jīng)的許諾究竟會有多少成為現(xiàn)實，再加上特朗普本身釋放的混亂信號，市場疑慮重重。

近日，特朗普簽署行政命令，美國將在120天內(nèi)暫停所有難民入境；在90天內(nèi)暫停伊朗、蘇丹、敘利亞、利比亞、索馬里、也門和伊拉克7國公民入境；無限期禁止敘利亞難民進入美國。至此，特朗普的難民和移民政策隨即在美國和全球引發(fā)爭議。First Standard首席市場經(jīng)濟學家Peter Cardillo表示，投資者此前僅關(guān)注特朗普促進經(jīng)濟增長的政策，而對那些不利于經(jīng)濟的保護主義措施視而不見，投資者應(yīng)有所警醒。

此外，繼白宮最高貿(mào)易顧問指責德國利用歐元被大幅低估來“剝削美國與其歐盟伙伴”后，特朗普本人再度攻擊，其他國家利用貨幣貶值占美國的“便宜”。特朗普還強調(diào)，由于其他國家貨幣貶值的緣故，制藥企業(yè)已經(jīng)外包生產(chǎn)，他要讓制藥企業(yè)重返美國。

特朗普的一連串動作和言論在美國股市產(chǎn)生了反應(yīng)，市場吹起了不一樣的“特朗普旋風”。從1月27日至2月1日期間，美股道指累計下跌超過1%，跌破20000點大關(guān)，標普500指數(shù)也從最高的2300點一度跌至2267點。亞太股市方面，日本股市日經(jīng)225指數(shù)下跌超過2%，香港恒生指數(shù)在2月1日與2日分別下跌0.18%和0.57%。此外，英國、德國股市也累計下跌近1%。與股市表現(xiàn)相反，國際金價則突破每盎司1200美元，累計上漲超過2%。

雖然跌幅都不算太大，但特朗普的確成為了春節(jié)假期期間海外金融市場的關(guān)鍵詞。德意志銀行宏觀策略師Craig Nicol表示：“特朗普上臺以后，有一件事變得顯而易見，就是市場將持續(xù)受到他一言一行的考驗。

全球市場聯(lián)動

正在瓦解

除了股市，“特朗普旋風”給美元帶來的刺激正在減退，加之統(tǒng)特朗普近日多次指出美元已過度強勢，自去年美國總統(tǒng)大選以來高歌猛進的美元在今年遭遇了“當頭棒喝”。

從1月27日至2月1日期間，美元指數(shù)從最高的101水平跌至目前的99.3水平。今年以來，美元指數(shù)累計跌幅接近3%，創(chuàng)下了1987年以來最差的1月表現(xiàn)。值得注意的是，1987年正是里根執(zhí)政時期，當時里根主導了美元的貶值以應(yīng)對飆升的日本貨物進口，而他也被市場廣泛拿來與如今的特朗普政府做類比。與此同時，美國近代歷屆總統(tǒng)從未通過口頭言論刻意讓美元走高或者走低，而且自克林頓時代以來，美國政府的政策傾向都是保持美元強勢。

不過，高盛資產(chǎn)管理公司指出，美元出現(xiàn)多年來最糟的開局只是其進一步上漲途中遭遇的小挫折。對美元走勢來說，美聯(lián)儲的一舉一動也會帶來影響。美聯(lián)儲2月1日在結(jié)束為期兩天的貨幣政策例會后，發(fā)表聲明宣布維持聯(lián)邦基金利率不變，符合市場預(yù)期。美聯(lián)儲沒有在聲明中透露下一次加息時機。交易員一直密切關(guān)注美聯(lián)儲2017年加息節(jié)奏和時點。

對美國金融市場而言，經(jīng)濟數(shù)據(jù)和企業(yè)財報將成為近期市場關(guān)注的焦點。湯森路透最新預(yù)計，標普500成分股公司2016年第四季度盈利同比上漲7.5%，營業(yè)收入同比上漲4.3%。美國自動數(shù)據(jù)處理就業(yè)服務(wù)公司公布的報告顯示，2017年1月份美國私營部門新增就業(yè)崗位24.6萬個，高于市場預(yù)期。美國供應(yīng)管理協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，1月份美國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)從去年12月份的54.5上漲至56.0，也好于市場預(yù)期的55。分析人士表示，對于全球金融市場而言，美國總統(tǒng)特朗普正式上任尚不到1個月時間，各種政策密集出臺，也是市場與美國新政府執(zhí)政思路和方式的磨合和適應(yīng)期，投資者應(yīng)保持謹慎但不應(yīng)過度悲觀，目前質(zhì)疑“特朗普旋風”為時尚早。

此外，摩根士丹利全球市場相關(guān)指數(shù)已降至20%，這是自2003年以來的最低水平。由此可見，隨著經(jīng)濟與貨幣政策分化，各類金融資產(chǎn)的價格聯(lián)動程度目前降至逾十年來的最低水平，全球市場聯(lián)動正在瓦解。鋒裕投資歐洲固定收益主管Cosimo Marasciulo指出，對于全球經(jīng)濟復(fù)蘇，各個市場在同一時間陷入恐慌的機會已經(jīng)大幅降低，各國央行已不再是推動資產(chǎn)價格的驅(qū)動因素。