FOMC12月會(huì)議紀(jì)要來(lái)襲 各大投行怎么看？

北京時(shí)間周四03:00，美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)將12月13日-14日會(huì)議紀(jì)要，而其中美聯(lián)儲(chǔ)決策者對(duì)財(cái)政政策和通脹的看法以及加息時(shí)間將受到重點(diǎn)關(guān)注，全球各大投行紛紛發(fā)布評(píng)論觀(guān)點(diǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)去年12月會(huì)議曾宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，并在沒(méi)有大幅上調(diào)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)的情況下，將對(duì)2017年加息次數(shù)預(yù)期從2次上調(diào)至三次。

彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，美聯(lián)儲(chǔ)下次可能加息的時(shí)間，是分析師評(píng)估FOMC 12月會(huì)議紀(jì)要時(shí)，最急需了解的問(wèn)題之一。

研究機(jī)構(gòu)Wrightson ICAP經(jīng)濟(jì)學(xué)家Lou Crandall周一(1月2日)在報(bào)告中稱(chēng)，鑒于 美聯(lián)儲(chǔ)(FED)點(diǎn)陣圖中值預(yù)測(cè)2017年會(huì)加息三次，其經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)又假定GDP、就業(yè)和通脹將持平， 因此未來(lái)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)于加息的決定作用不會(huì)再像之前那么大了。

他指出，去年12月的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)顯示，從現(xiàn)在一直到本十年末，美國(guó)GDP、通脹和失業(yè)率預(yù)計(jì)都將大體持平。不過(guò)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)如果意外遜于或優(yōu)于預(yù)期，仍有可能會(huì)影響利率路徑。

花旗策略師Steve Englander稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要或FOMC觀(guān)點(diǎn)多元化2017-2018年點(diǎn)陣圖利率預(yù)期上調(diào)因兩名FOMC委員所致；相較于耶倫的新聞發(fā)布會(huì)， 觀(guān)點(diǎn)的多樣化或在12月的會(huì)議紀(jì)要中表現(xiàn)更加明顯。

投資者或開(kāi)始側(cè)重于FOMC投票委員的鴿派變化。現(xiàn)預(yù)計(jì)聯(lián)邦基金利率到2017年底達(dá)1.2%，至少10個(gè)基點(diǎn)與美聯(lián)儲(chǔ)在2016年12月的鷹派立場(chǎng)直接相關(guān)；美元可能繼續(xù)上漲，不過(guò)會(huì)受本周公布的大量數(shù)據(jù)的影響。

巴克萊認(rèn)為，我們此前認(rèn)為此次會(huì)議時(shí)委員們不愿意將大選之后的政策變動(dòng)納入其中。不過(guò)，盡管耶倫表示判斷財(cái)政政策效應(yīng) “尚為時(shí)過(guò)早”，但其指出，“一些”委員將政策變動(dòng)納入其預(yù)期之中。

這些調(diào)整并未改變委員預(yù)期區(qū)間， 我們將從紀(jì)要在尋找 潛在政策變動(dòng)對(duì)前景影響方面的相關(guān)信息。

此外，我們將關(guān)注有關(guān)討論以從中判斷FOMC是否認(rèn)為財(cái)政刺激可能會(huì)給潛在產(chǎn)出帶來(lái)重大影響。耶倫對(duì)這種可能性表示悲觀(guān)，因此可能會(huì)主張更快加息以回應(yīng)支出大幅增加。

瑞銀在報(bào)告中稱(chēng)，12月會(huì)議紀(jì)要可能會(huì)顯示點(diǎn)陣圖演變以及經(jīng)濟(jì)預(yù)期轉(zhuǎn)變?nèi)狈Ρ澈蟮母嘣?。我行?jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為可能是由于美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)于潛在財(cái)政及其他政府政變變動(dòng)采取“觀(guān)望”態(tài)度。

瑞銀認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)一步收緊，2017年將加息兩次。

高盛指將關(guān)注新政府下有關(guān)潛在政策變化的討論，以及點(diǎn)陣圖中鷹派轉(zhuǎn)變背后的原因所在。