中國(guó)人民銀行研究局局長(zhǎng)徐忠。
是什么導(dǎo)致代表廣義流動(dòng)性的M2同比增速降至歷史新低?
中國(guó)人民銀行研究局局長(zhǎng)徐忠在6月21日的陸家嘴論壇上表示,最近一段時(shí)間,監(jiān)管政策密集出臺(tái),事實(shí)上造成了貨幣乘數(shù)的下降和M2的下降。
徐忠認(rèn)為,即使中央銀行可以調(diào)控外在貨幣,但是如果沒(méi)有有效的監(jiān)管保障,外在貨幣投向何處,效率如何,這是中央銀行無(wú)法控制的,也無(wú)法保證金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
央行稍早前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示, 5月末代表廣義流動(dòng)性的M2同比增長(zhǎng)9.6%,比上月末低0.9個(gè)百分點(diǎn),為有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以來(lái)新低。
央行也專門答記者問(wèn)進(jìn)行了解釋。央行表示,M2增速的下滑主要是金融體系降低內(nèi)部杠桿的反映,比過(guò)去低一些的M2增速可能成為新的常態(tài)。
可見的是,在去杠桿的要求下,今年以來(lái)銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)等金融監(jiān)管當(dāng)局都對(duì)各自領(lǐng)域大幅增加了監(jiān)管。而隨著金融監(jiān)管逐步加強(qiáng),部分機(jī)構(gòu)調(diào)整業(yè)務(wù)降低內(nèi)部杠桿,同業(yè)、資管、表外等業(yè)務(wù)擴(kuò)張放緩。
談及監(jiān)管協(xié)調(diào),徐忠表示,在功能相同金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)交叉領(lǐng)域出現(xiàn)監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng),這并不一定是壞事,只是在同樣的金融產(chǎn)品,缺乏統(tǒng)一規(guī)制前提下監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)容易演變成競(jìng)相降低監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),導(dǎo)致劣幣驅(qū)逐良幣,損害監(jiān)管的有效性和穩(wěn)定性。
可見的是,今年以來(lái),由央行牽頭,一行三會(huì)緊鑼密鼓地從事資管業(yè)務(wù)整體監(jiān)管框架的統(tǒng)一設(shè)計(jì)。
徐忠指出,監(jiān)管體制要通過(guò)合理監(jiān)管分工,嚴(yán)格問(wèn)責(zé)懲戒等建立機(jī)制,將監(jiān)管者的行為統(tǒng)一到金融監(jiān)管整體目標(biāo)上來(lái)看。
談及中央銀行的最后貸款人角色,徐忠認(rèn)為,中央銀行應(yīng)該在流動(dòng)性危機(jī)采取迅速果斷行動(dòng)防止系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的蔓延,同時(shí)遵循向流動(dòng)性困難而非財(cái)務(wù)困難的銀行提供流動(dòng)性支持的原則,防范風(fēng)險(xiǎn),但中央銀行沒(méi)有必要為小部分銀行提供無(wú)償救助。
責(zé)任編輯:莊婷婷
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